Charlie Munger prend la parole lors de la réunion annuelle du Daily Journal
L’investisseur légendaire et polymathe Charlie Munger, vice-président de Berkshire Hathaway et partenaire commercial de longue date de Warren Buffett, prend la parole aujourd’hui à l’assemblée annuelle des actionnaires de la Daily Journal Corporation (DJCO) à Los Angeles.
L’événement est diffusé en direct exclusivement sur Yahoo Finance de 13 h HE / 10 h HP à 15 h HE / 12 h HP, disponible sur la page d’accueil du site et dans la vidéo ci-dessus.
«Nous ne pourrons pas nous rejoindre en personne cette année, mais j’espère que de nombreux actionnaires se joindront à notre assemblée annuelle en ligne. Lors de l’assemblée, Jerry [Salzman] et moi, comme d’habitude, je répondrai à de nombreuses questions », a écrit Munger dans une lettre aux actionnaires le mois dernier.
Alors que Buffett est le visage le plus public et le plus reconnaissable de Berkshire Hathaway (BRK-B, BRK-A), le conglomérat emblématique a été construit sur le plan de Munger d’aller au-delà du soi-disant «cigare» investir pour «acheter de merveilleuses entreprises à la foire des prix. »
Des milliers de personnes font généralement le pèlerinage à Omaha, Nebraska, pour écouter Buffett et Munger lors de la réunion annuelle de Berkshire Hathaway. Pourtant, les adeptes dévoués de Munger – surnommé affectueusement par lui les « groupies » – se rendent à Los Angeles pour la réunion annuelle du Daily Journal, où il tient la cour en tant que président. Comme la plupart des événements en personne, la réunion de cette année n’a lieu que virtuellement.
Les actionnaires et les passionnés d’investissement de valeur avaient également l’habitude de faire le voyage pour la réunion de Wesco Financial Corp., basée à Pasadena, en Californie, avant que Berkshire ne l’acquière.
Alors qu’il n’y avait que 410 actionnaires inscrits des actions ordinaires du Daily Journal au 15 décembre, selon son rapport annuel, Munger attire chaque année un public important et engagé, y compris des non-actionnaires, pour entendre sa sagesse et ses maximes sur les , et la vie. Il parle également des affaires du Daily Journal.
La société publie dix journaux, dont le Los Angeles Daily Journal et le San Francisco Daily Journal. Journal Technologies fournit des logiciels de gestion de cas pour les tribunaux et autres agences judiciaires. L’activité logiciel a représenté 71% de ses revenus d’exploitation totaux au cours de l’exercice 2020, contre 65% des revenus totaux en 2019, selon son rapport annuel.
Dans la lettre aux actionnaires, Munger a noté qu’après de nombreuses années en tant que «vache à lait», le secteur des journaux était rentable, affichant des revenus de 14,695 millions de dollars, en baisse de 14% par rapport à l’année précédente. Pendant ce temps, le secteur des logiciels « beaucoup plus important » a généré un chiffre d’affaires de 35,247 millions de dollars, en hausse de 12% par rapport à l’année précédente.
« Je suis très optimiste quant au succès éventuel de l’activité de logiciels de la société, mais je m’attends à ce que cela prenne un temps considérable. Dans le secteur des journaux de la société, mon meilleur espoir est qu’elle réalise un modeste bénéfice chaque année pendant de nombreuses années à venir », Munger a écrit.
Au 30 septembre, la Daily Journal Corporation détenait 28,96 millions de dollars en espèces et avait un portefeuille d’actions évalué à 179,37 millions de dollars. Le portefeuille comprend des investissements dans Bank of America (BAC), Wells Fargo (WFC), US Bancorp (USB) et Posco (PKX), selon le dernier dépôt de titres 13-F. Le portefeuille de cinq sociétés comprend une en devises étrangères.
« Cette mine de richesses liquides soutient les activités d’exploitation de la société », a écrit Munger. « La richesse liquide de la société provenait des bénéfices non répartis des journaux, multipliés par la saisie d’opportunités d’un type qui n’est plus largement disponible. »
Munger a ajouté que la valeur du portefeuille d’actions a atteint 260 millions de dollars le 31 décembre, en hausse de 45% par rapport à la fin de septembre. Il a noté que « les actionnaires ne devraient pas s’attendre à une appréciation significative au-dessus de ce niveau de sitôt ».
Les actions de Daily Journal Corporation ont clôturé à 404 $ le 31 décembre, un prix « atteint au milieu (1) de beaucoup de frénésie spéculative et (2) d’achats forcés par des fonds indiciels », a écrit Munger.
Les actions du Daily Journal ont été négociées pour la dernière fois en hausse d’environ 2,5% mercredi, près de 354,99 $.
Cet article sera mis à jour en permanence avec les faits saillants des remarques d’ouverture de Munger et des questions et réponses des actionnaires.
Julia La Roche est correspondante de Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter.