Ce qu’il faut savoir cette semaine

Cette semaine, les investisseurs devraient se concentrer sur les mises à jour sur la variante Omicron et l’inflation. Les inquiétudes concernant ces deux facteurs ont attisé la volatilité sur les marchés la semaine dernière.

Les deux sont liés. Beaucoup craignent qu’une nouvelle vague de coronavirus ne provoque un nouveau ralentissement de la mobilité des consommateurs et des dépenses qui affecte l’activité économique et les bénéfices des entreprises. Les fabricants de vaccins et d’autres chercheurs n’ont pas encore déterminé l’étendue de la transmissibilité d’Omicron et la gravité de la maladie causée par la variante, ou s’il est au moins partiellement résistant aux vaccins actuels.

Et pourtant, malgré ces craintes liées au virus, les décideurs monétaires ont indiqué qu’ils étaient prêts à retirer les mesures de relance de la politique monétaire qui avaient contribué à soutenir l’économie pendant plus d’un an et demi pendant la pandémie. Cela est dû au fait que les tendances inflationnistes se sont avérées plus rigides que prévu, étant donné que des politiques monétaires plus strictes pourraient aider à atténuer les prix élevés.

Les investisseurs devraient recevoir un aperçu mis à jour de l’état de l’inflation plus tard cette semaine, le département du Travail publiant vendredi son indice des prix à la consommation (IPC) de novembre. Bien que la Réserve fédérale ait généralement considéré l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base comme son indicateur d’inflation préféré, l’IPC a servi d’autre point de données critique soulignant l’ampleur des augmentations de prix affectant les consommateurs de la rue principale.

On s’attend à ce que l’IPC de novembre soit encore chaud. Les économistes du consensus s’attendent à ce que l’IPC augmente de 0,7% en novembre en glissement mensuel, par rapport à la hausse de 0,9% en octobre. Cela marquerait un 18e mois consécutif d’augmentation de l’IPC.

D’une année sur l’autre, l’IPC devrait s’accélérer pour atteindre un clip de 6,7 %, contre une hausse annuelle de 6,2 % en octobre. Il s’agirait de l’augmentation la plus rapide depuis 1982.

Si l’on exclut les prix des aliments et de l’énergie plus volatils, l’IPC aura probablement augmenté de 4,9 % par rapport à l’année dernière, s’accélérant également par rapport aux 4,6 % d’octobre et représentant la hausse la plus rapide depuis 1991.

L’histoire continue

Les augmentations de l’IPC ont été généralisées ces derniers mois, les contraintes de la chaîne d’approvisionnement et les pénuries de main-d’œuvre touchant divers secteurs et amenant de nombreuses entreprises à répercuter des coûts supplémentaires sur leurs utilisateurs finaux. Les récentes flambées des prix de l’énergie et des matières premières ont également contribué de manière notable à l’IPC global, les prix du mazout augmentant de 12,3 % en glissement mensuel dans l’IPC d’octobre, et le gaz naturel augmentant de 6,6 % lors de sa plus forte hausse mensuelle depuis 2014. Et les prix des voitures et des camions d’occasion – qui s’étaient détendus en août et septembre après avoir bondi plus tôt lors de la réouverture au milieu d’une reprise de la mobilité – ont également inversé la tendance pour bondir à nouveau en octobre.

« Nous sommes au milieu d’une troisième vague de douleur, et nous ne parlons pas de COVID. L’une des grandes surprises du rapport IPC d’octobre du mois dernier a été une augmentation de 2,5% des prix des voitures d’occasion, qui a contribué à 10 pb [basis points] à la pop mère de 0,6% dans l’IPC de base plus large », a écrit Michelle Meyer, économiste en chef de Bank of America aux États-Unis, dans une note. « Malheureusement, ce n’est peut-être que le début. »

« En dehors des automobiles, nous recherchons des hausses de prix dans les catégories de biens telles que les meubles de maison, les vêtements et les produits de loisirs », a-t-elle ajouté. « Les chaînes d’approvisionnement restent limitées par des goulots d’étranglement qui ont convaincu de nombreux détaillants de lancer des ventes de vacances encore plus tôt cette année en octobre. Compte tenu des saisons, cela signifie que les prix d’octobre étaient probablement biaisés à la baisse, mais les prix de novembre devraient être biaisés à la hausse. Les détaillants peuvent également avoir offert moins de remises par rapport aux années précédentes compte tenu des stocks plus serrés. »

Pour les investisseurs, les niveaux élevés actuels d’inflation ont suggéré que la Réserve fédérale pourrait avoir besoin d’agir plus rapidement que prévu pour augmenter les taux d’intérêt et ralentir ces sauts de prix. Les membres du Federal Open Market Committee (FOMC) seront dans une période d’interdiction cette semaine avant leur réunion de décembre, au cours de laquelle de nombreux acteurs du marché s’attendent à ce que la banque centrale décide d’accélérer le rythme du processus de réduction des achats d’actifs à l’avenir.

En novembre, la Fed avait décidé de ralentir son programme d’achat d’actifs d’environ 15 milliards de dollars par mois, après avoir acheté 120 milliards de dollars par mois de titres adossés à des créances hypothécaires d’agences et de bons du Trésor américain depuis le plus fort de la pandémie l’année dernière.

La semaine dernière, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale pourrait « conclure [its] achats avec quelques mois d’avance » étant donné qu’il a observé « une économie très forte et des pressions inflationnistes très élevées ». Et d’autres responsables de la Fed ont également suggéré qu’ils soutiendraient l’accélération du processus de réduction dans le contexte du raffermissement de la reprise économique et de la hausse des prix.

« La Fed a seulement annoncé le début de son QE [quantitative easing] lors de la réunion du FOMC il y a un mois et, bien qu’elle ait légèrement modifié le langage, la déclaration de novembre insistait toujours sur le fait que l’inflation élevée devrait être en grande partie transitoire. Certes, depuis cette dernière réunion politique, nous avons appris que l’inflation sous-jacente avait augmenté plus que prévu en octobre et que la croissance de l’emploi était solide », a écrit vendredi Paul Ashworth, économiste en chef pour l’Amérique du Nord. « Il n’est pas évident que les pressions sur les prix aient considérablement augmenté au cours des dernières semaines. Ce changement de ton concerne davantage le fait que les responsables de la Fed acceptent enfin ce que nous pensions être évident il y a six mois. »

Calendrier économique

• Lundi: Aucun rapport notable n’est prévu pour la publication

• Mardi: Productivité non agricole, 3T final (-4,9% attendu, -5,0% au 2T) ; Coûts salariaux unitaires, 3T final (8,3% attendus, 8,3% au 2T) ; Balance commerciale, octobre (-66,9 milliards de dollars attendus, -80,9 milliards de dollars en septembre) ; Crédit à la consommation, octobre (25 000 milliards de dollars attendus, 29,913 milliards de dollars en septembre)

• Mercredi: Demandes de prêts hypothécaires MBA, semaine terminée le 3 décembre (-7,2 % au cours de la semaine précédente) ; JOLTS Offres d’emploi, octobre (10,500 millions attendus, 10,438 millions en septembre)

• Jeudi: Demandes de chômage initiales, semaine terminée le 4 décembre (225 000 attendus, 222 000 au cours de la semaine précédente) ; Réclamations continues, semaine terminée le 27 novembre (1,910 million attendu, 1,956 million au cours de la semaine précédente) ; Stocks des grossistes d’un mois à l’autre, octobre final (2,2 % attendus, 2,2 % en septembre) ; Variation de la valeur nette des ménages, 3T (5,849 milliards de dollars au 2T)

• Vendredi: Indice des prix à la consommation, d’un mois à l’autre, novembre (0,7 % attendu, 0,9 % en octobre) ; IPC hors alimentation et énergie, d’un mois à l’autre, novembre (0,5% attendu, 0,6% en octobre) ; IPC en glissement annuel, novembre (6,7 % prévu, 6,2 % en octobre) ; IPC hors alimentation et énergie, en glissement annuel, novembre (4,9 % attendu, 4,6 % en octobre) ; Gains hebdomadaires moyens réels, en glissement annuel, novembre (-1,6 % en octobre) ; Sentiment de l’Université du Michigan, préliminaires de décembre (68,0 attendus, 67,4 en novembre) ; Déclaration budgétaire mensuelle, novembre (-195,0 milliards de dollars attendus, -165,1 milliards en octobre)

Calendrier des gains

• Lundi: Coupa Software (COUP), MongoDB (MDB), Gitlab (GTLB) après la clôture du marché

• Mardi: AutoZone (AZO) avant l’ouverture du marché ; ChargePoint Holdings (CHPT), StitchFix (SFIX) après la clôture du marché

• Mercredi: GameStop (GME), Rent the Runway (RENT), RH (RH) après la clôture du marché

• Jeudi: Broadcom (AVGO), Chewy (CHWY), Oracle (ORCL), Costco (COST) après la clôture du marché

• Vendredi: Aucun rapport notable n’est prévu pour la publication

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Emily McCormick est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter : @emily_mcck

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