Ce que Coinbase construit pendant l’hiver crypto

Actions de stock de crypto-monnaie Coinbase mondial (PIÈCE DE MONNAIE 7,22 %) ont chuté de plus de 85% par rapport à leur pic de fin 2021 alors que le marché de la cryptographie a implosé. Les échanges sont en baisse, les prix sont en baisse et on craint que les marges ne soient sous pression toute l’année.

Aussi terribles que soient les conditions de fonctionnement aujourd’hui, Coinbase continue de construire pour l’avenir. Et s’il peut exécuter des plans pour devenir plus qu’un simple échange, cela pourrait être l’un des plus grands gagnants de l’avenir de la crypto et du Web3.

Le problème de l’échange

Coinbase a gagné son argent en étant un échange cryptographique populaire, en particulier aux États-Unis. Mais il existe d’autres échanges avec des frais moins élevés, et il y aura naturellement une pression sur les prix pour Coinbase afin de réduire les coûts de transaction pour tous les utilisateurs. Combinez cela avec la baisse globale du volume des transactions et vous obtenez une recette pour une baisse des revenus et des marges en 2022.

Au premier trimestre 2022, le volume des transactions de détail a chuté de 177 milliards de dollars à 74 milliards de dollars séquentiellement. Une grande majorité des revenus est générée par les commerçants de détail, c’est donc la principale raison de la baisse des revenus et des bénéfices.

Il n’y a pas de solution facile au problème d’échange. Les marges continueront d’être réduites et les commerçants de détail pourraient ne pas revenir de sitôt. Coinbase doit donc chercher ailleurs des revenus.

Les affaires sont là où se trouve l’argent

Coinbase est peut-être connu pour être un échange populaire pour les commerçants, mais l’avenir de son activité pourrait être les services aux entreprises. Les revenus des abonnements et des services ont bondi de 169 % au premier trimestre 2022 par rapport à il y a un an, tandis que les revenus des transactions ont chuté de 34 %.

Il existe un certain nombre d’opportunités telles que les services de jalonnement, qui prennent une commission de 25% pour aider les utilisateurs à jalonner des crypto-monnaies. Les frais de garde s’élevaient également à 31,7 millions de dollars, et je pense que cela pourrait augmenter à mesure que l’entreprise propose des produits de sécurité aux utilisateurs. Coinbase cherche à combiner son application et son portefeuille en une plate-forme plus facile à utiliser, ce qui pourrait faciliter l’intégration des utilisateurs.

Données de revenus COIN (trimestrielles) par YCharts.

Les services cloud pourraient être une grande partie de l’avenir de l’entreprise et les développeurs cherchent à construire plus rapidement dans Web3. Il est inutile de créer des intégrations de portefeuille, des outils de commerce ou des capacités de négociation lorsqu’ils sont disponibles via Coinbase Cloud. Cela pourrait être un géant du cloud pour les entreprises du Web3.

Par exemple, Coinbase est l’un des fournisseurs de la plate-forme de paiement cryptographique de Shopify, et les mêmes outils sont accessibles à tous. Si vous pensez que le commerce va être perturbé par les « rails crypto » – ou la crypto-monnaie étant le chemin par lequel les fonds passent d’un client à un commerçant – plutôt que par les cartes de crédit ou de débit, Coinbase pourrait être un acteur majeur.

Crypto et NFT seront un jour invisibles

Si je devais résumer le cas de Coinbase à long terme, c’est qu’aucune entreprise ne pourrait rendre les crypto-monnaies et les NFT invisibles mieux que Coinbase. Comme quelqu’un me l’a dit lors de la plus grande conférence mondiale sur les jetons non fongibles NFT.NYC, « cela devrait être un non-événement pour la plupart des gens ».

Qu’est-ce que cela signifie? Cela signifie que les utilisateurs ne devraient pas avoir à se soucier de se souvenir des phrases de sécurité qui pourraient compromettre leurs comptes ou leurs intégrations de portefeuille ou de signer des transactions néfastes dans Web3. Ils doivent pouvoir se sentir à l’aise avec les outils Web3 et les détails techniques doivent s’effacer.

Je pense que c’est ce que nous voyons avec Coinbase intégrant davantage de ses produits d’application et de portefeuille, introduisant un marché NFT et mettant « Pay with Coinbase » à la disposition des commerçants. Lorsque les billets de concert passeront à la blockchain, ce sera un non-événement car les billets iront simplement sur votre application Coinbase. Ou lorsqu’un café vous envoie un NFT de fidélité, il peut rester en arrière-plan de votre application Coinbase, invisible pour vous car il vit sur la blockchain mais peut être caché à la vue.

Focus sur le prochain milliard d’utilisateurs

Coinbase construit les outils pour intégrer le prochain milliard de personnes à la cryptographie, aux NFT et au Web3 plus largement. C’est ce que fait l’entreprise dans ce marché baissier, et si cela réussit, l’entreprise pourrait en sortir plus forte que jamais.