Budget de l’Inde 2021: 500 milliards de dollars pourraient ne pas suffire pour le développement rural

Photographe: T. Narayan / Bloomberg

Un plan de dépenses gigantesque de près de 500 milliards de dollars annoncé par le gouvernement du Premier ministre Narendra Modi devrait relancer la croissance dans une économie frappée par la pandémie de coronavirus, mais pourrait ne pas être suffisant pour faire une brèche dans la montée du chômage et de la pauvreté en Inde.

Le ministre des Finances Nirmala Sitharaman a dévoilé lundi un budget national qui fera monter le déficit budgétaire à un niveau beaucoup plus élevé que prévu de 9,5% au cours de l’année en cours se terminant en mars sur les dépenses supplémentaires. Les investisseurs boursiers ont applaudi le plan, espérant une reprise économique et célébrant l’absence de nouvelles taxes sur les riches et les entreprises, tandis que les obligations ont dégringolé sur les inquiétudes concernant le déficit record.

Pourtant, le budget ne contenait pas de propositions majeures pour remédier aux pertes d’emplois, à la faim et aux pressions croissantes sur les secteurs agricole et rural. En fait, la flambée du déficit obligera le gouvernement Modi à réduire les dépenses consacrées à certains programmes ruraux au cours du prochain exercice.

Modi a réduit l’allocation budgétaire pour le développement rural, qui comprend un programme de garantie d’emplois, des dépenses pour les routes rurales et une pension pour les veuves, de 10% à 1,95 billion de roupies en avril. Cela l’aidera à augmenter ses investissements dans la création d’actifs de 26% et à maintenir les dépenses globales peu modifiées à près de 35 billions de roupies (480 milliards de dollars) par rapport à il y a un an.

«L’intention centrale a été d’utiliser une politique budgétaire expansionniste pour soutenir la croissance, en évitant les préoccupations concernant la viabilité de la dette et la notation souveraine», a déclaré Abheek Barua, économiste en chef chez HDFC Bank Ltd. «Cela dit, le budget ne répond pas de manière adéquate aux préoccupations concernant une croissance inéquitable qui a été une préoccupation à travers le monde en raison de la pandémie.

Le budget de l’Inde offre un aperçu des nouveaux défis auxquels les pays émergents doivent maintenant faire face après que les verrouillages de coronavirus ont bouleversé la vie des salariés quotidiens du monde entier. Le chômage en Inde a atteint 9,1% en décembre et on estime que 85 millions de personnes sont tombées dans les rangs des nouveaux pauvres, en particulier les travailleurs migrants qui sont retournés dans les villages.

Bien que le gouvernement n’ait pas apporté de changements majeurs à l’impôt sur le revenu des particuliers, il n’a pas non plus donné grand-chose à la classe moyenne et aux pauvres, qui s’attendaient à un allégement du budget, a déclaré Barua.

Soutien au sevrage

Programmes de soutien rural de l’Inde

Source: Ministère des finances

Le gouvernement a «épuisé ses ressources pour venir en aide aux couches les plus vulnérables de notre société – les plus pauvres parmi les pauvres», a déclaré Sitharaman dans son discours sur le budget. Les dépenses consacrées au développement des infrastructures créeront à nouveau des emplois, a-t-elle déclaré.

Les nouvelles propositions interviennent également alors que le gouvernement fait face à une la colère des agriculteurs, dont les protestations contre les réformes du marché ont submergé certaines parties de la capitale New Delhi la semaine dernière. Malgré cela, aucune mesure n’a été annoncée pour eux dans le plan du gouvernement.

L’augmentation proposée des dépenses en capital se fait au détriment des dépenses autres qu’en capital, ce qui maintient les dépenses globales inchangées, Amit Basole, qui enseigne à l’université privée Azim Premji, a déclaré. Ce changement est souhaitable en temps normal, mais en ces temps, une crise massive des moyens de subsistance reste sans réponse, a-t-il déclaré.

Mauvaise banque

Pendant ce temps, le gouvernement a cherché à renforcer la stabilité financière du pays, avec des plans pour créer une entreprise pour gérer un tas croissant de prêts douteux. L’idée a été débattue par les décideurs politiques pendant plus de trois ans et vise à éliminer les dettes corrigées des bilans des prêteurs et à créer de la place pour des prêts plus rapides.

La mauvaise banque comprendra de tels actifs aigris et sera vendue à des investisseurs à un prix réduit à un moment où les prêteurs indiens sont aux prises avec l’un des pires ratios de créances douteuses au monde. Pourtant, le budget n’offrait que peu de détails supplémentaires sur la manière dont certaines de ces étapes seraient réalisées.

Le budget sera suivi du La décision de taux de la Banque de réserve de l’Inde vendredi, avec des attentes pour les décideurs politiques de reprendre éventuellement les baisses de taux d’intérêt alors que l’inflation se refroidit.

«Le gouvernement est pleinement prêt à soutenir et à faciliter la réinitialisation de l’économie», a déclaré Sitharaman. «Ce budget offre à notre économie toutes les chances de croître et de capter le rythme dont elle a besoin pour une croissance durable.

Route vers le rétablissement

L’économie indienne rebondit tandis que le déficit s’atténue

Source: ministère des Finances, Bloomberg

Entre autres augmentations de dépenses, l’Inde a déclaré qu’elle augmenterait ses dépenses de santé de 137%, tentant d’améliorer un système public sous-financé qui a eu du mal à gérer la deuxième plus grande épidémie de Covid-19 au monde.

Le déficit budgétaire de l’année prochaine est attendu à 6,8% du produit intérieur brut, a déclaré Sitharaman. C’est plus large que les 5,5% prévus dans une enquête Bloomberg.

L’administration empruntera environ 12 trillions de roupies pour combler le déficit.

Sitharaman avait promis avant lundi que le gouvernement regarderait au-delà des déficits budgétaires dans son objectif de relancer la troisième économie d’Asie, qui devrait dépasser la reprise mondiale.

Aperçu de cinq chiffres clés du budget:

Taux de croissance du PIB nominal fixé à plus de 14%, avec un bond de 16,7% basé sur les estimations de recettes budgétisées Recettes fiscales à 15,5 billions de roupies, en hausse de 16% par rapport à l’estimation révisée de cette année Dépenses totales de près de 35 billions de roupies, en hausse de 0,8% par rapport à l’estimation révisée La vente de participations dans les actifs de l’État pour un rendement de 24 milliards de dollars Déficit budgétaire visé à 6,8% en un an à partir d’avril, contre 5,5% dans le sondage Bloomberg

Le rapport économique annuel du gouvernement, publié vendredi, prévoit un Rebond de 11% au cours du prochain exercice, après une contraction estimée à 7,7% au cours de l’année en cours.

Le plan de dépenses fédéral fait partie des événements annuels les plus attendus et les plus surveillés de l’Inde, et plus encore cette année alors que le gouvernement de Modi cherche à se remettre de la récession la plus profonde de l’histoire du pays.

«Il ne s’agit pas d’un budget populiste, il n’y a pas de tentative majeure de redistribution des revenus en augmentant les impôts des groupes à revenu élevé», a déclaré Prabhat Awasthi, directeur général et chef de pays de l’Inde chez Nomura Holdings Inc. «Il a donné la priorité à la croissance plutôt qu’à la prudence budgétaire. Les marchés boursiers ont adoré et les obligations se sont vendues. »

– Avec l’aide d’Anirban Nag