Bons du Trésor, bons du Trésor et bons du Trésor : quelle est la différence ?

Obligations du Trésor contre bons du Trésor contre bons du Trésor : un aperçu

Le gouvernement fédéral offre des titres à revenu fixe aux consommateurs et aux investisseurs pour financer ses opérations, notamment des bons du Trésor, des bons du Trésor et des bons du Trésor. Les bons du Trésor sont des titres de créance dans lesquels les investisseurs prêtent au gouvernement américain le montant d’achat de l’obligation. En retour, les investisseurs reçoivent des intérêts ou un taux de rendement. Lorsque l’obligation arrive à échéance (ou date d’échéance), les investisseurs reçoivent la valeur nominale de l’obligation.

Les bons du Trésor, les billets et les bons du Trésor ont des dates d’échéance différentes et peuvent payer des intérêts de différentes manières. Cependant, tous les bons du Trésor ont un risque de défaut nul, ce qui signifie qu’ils sont garantis par la pleine foi et le crédit du gouvernement des États-Unis. Cependant, la sécurité offerte par les bons du Trésor s’accompagne d’un retour sur investissement inférieur à celui de leurs homologues alternatifs plus risqués ; les obligations de sociétés.

Les rendements des bons du Trésor peuvent monter et descendre, selon le marché et les conditions économiques. Par exemple, les rendements ont considérablement chuté pendant la pandémie de coronavirus de 2020.

Obligations du Trésor

Les obligations du Trésor, appelées obligations du Trésor en abrégé, sont souvent appelées obligations longues car elles prennent le plus de temps à arriver à échéance parmi les titres émis par le gouvernement. Les bons du Trésor sont offerts aux investisseurs en termes de 20 et 30 ans jusqu’à l’échéance.

Caractéristiques des bons du Trésor

Les acheteurs d’obligations du Trésor reçoivent un paiement à intérêt fixe tous les six mois. À l’échéance, l’investisseur reçoit la valeur nominale de l’obligation. Les obligations du Trésor paient les taux d’intérêt les plus élevés par rapport aux bons du Trésor et aux bons du Trésor, car les investisseurs sont indemnisés pour bloquer leur argent à plus long terme. Pour la même raison, les prix auxquels ils sont émis fluctuent plus que les autres formes d’investissement public.

Les bons du Trésor sont émis lors d’enchères mensuelles en ligne organisées directement par le Trésor américain, où ils sont vendus par multiples de 100 $. Le prix d’une obligation et son rendement sont déterminés lors de l’adjudication. Après cela, les bons du Trésor sont négociés activement sur le marché secondaire et peuvent être achetés par l’intermédiaire d’une banque ou d’un courtier.

Que faire à maturité

Les investisseurs peuvent conserver l’obligation jusqu’à son échéance et la racheter en espèces à la date d’échéance, ou ils peuvent vendre l’obligation sur le marché secondaire avant son échéance. Cependant, la valeur nominale n’est pas garantie si l’obligation est vendue avant l’échéance, ce qui signifie que les investisseurs pourraient subir une perte en comparant le prix d’achat et le prix de vente. Les investisseurs doivent conserver leurs bons du Trésor pendant au moins 45 jours avant de pouvoir les vendre sur le marché secondaire.

Les investisseurs disposant d’un compte TreasuryDirect peuvent faire déposer le produit directement sur leur compte bancaire enregistré auprès du Trésor à l’échéance. Les investisseurs peuvent également réinvestir le produit dans un autre instrument du Trésor via TreasuryDirect. Ceux qui détiennent des bons du Trésor détenus par leur banque ou courtier doivent contacter ces institutions pour déterminer leurs modalités de remboursement.

Avantages des bons du Trésor

Les investisseurs individuels utilisent souvent les bons du Trésor pour conserver une partie de leur épargne-retraite sans risque et pour recevoir un revenu stable à la retraite. Les bons du Trésor peuvent également être utilisés comme épargne pour l’éducation d’un enfant ou d’autres dépenses importantes. De nombreux investisseurs particuliers et institutionnels utilisent les obligations du Trésor pour diversifier un portefeuille d’actions afin que les obligations offrent un risque et une volatilité réduits tout en fournissant un flux de revenus.

Notes de trésorerie

Les bons du Trésor sont similaires aux bons du Trésor mais ont des durées plus courtes, notamment deux, trois, cinq, sept et dix ans. Comme les bons du Trésor, les bons du Trésor sont garantis par le gouvernement américain.

Caractéristiques des billets de trésorerie

Les bons du Trésor ou T-notes paient des intérêts tous les six mois jusqu’à leur échéance. En règle générale, les bons du Trésor paient moins d’intérêts que les bons du Trésor, car les bons du Trésor ont des échéances plus courtes. Comme les obligations du Trésor, le rendement est déterminé lors de l’enchère et, à l’échéance, les bons du Trésor paient la valeur nominale de l’obligation.

Les bons du Trésor sont également mis aux enchères par le Trésor américain et sont vendus par tranches de 100 $. Le prix de la note peut fluctuer en fonction des résultats de l’enchère. Elle peut être égale, inférieure ou supérieure à la valeur nominale du billet.

Les investisseurs ont les mêmes options de remboursement que les bons du Trésor, et les bons du Trésor peuvent être détenus jusqu’à leur échéance ou vendus sur le marché secondaire avant leur échéance.

Importance des bons du Trésor

Le T-note à 10 ans est l’obligation d’État la plus surveillée. Il sert de taux de référence aux banques pour calculer les taux hypothécaires. En règle générale, le billet à 10 ans est très demandé car il est souvent utilisé comme valeur refuge pour réduire la volatilité d’un portefeuille de placement.

En période de récession et d’incertitude sur les marchés, la demande d’obligations à 10 ans peut augmenter considérablement, entraînant des fluctuations des prix et des rendements des obligations. À l’inverse, pendant les phases d’expansion économique, les investisseurs peuvent vendre leurs obligations à 10 ans et opter pour des obligations à rendement plus élevé, car le risque de perte est réduit pendant les cycles économiques expansionnistes.

Cependant, le 10 ans est extrêmement populaire auprès des investisseurs institutionnels et particuliers ainsi que des banques centrales et des gouvernements. En conséquence, il existe une demande saine et stable pour le billet à 10 ans, fournissant une liquidité abondante.

Bons du Trésor

Les bons du Trésor, ou bons du Trésor, ont les durées les plus courtes de tous et sont émis avec des échéances de quatre, huit, 13, 26 et 52 semaines.

Caractéristiques des bons du Trésor

Contrairement aux bons du Trésor et aux bons du Trésor, les bons du Trésor ne paient pas d’intérêts périodiques aux investisseurs. Au lieu de cela, les bons du Trésor sont vendus aux enchères aux investisseurs à un prix inférieur à leur valeur nominale. Le rendement de l’investisseur est la différence entre la valeur nominale et le prix d’actualisation payé à l’achat.

Par exemple, un investisseur peut acheter un bon du Trésor d’une valeur nominale de 1 000 $ pour un prix d’achat de 950 $. À l’échéance, l’investisseur est payé 1 000 $. La différence de 50 $ entre le prix d’achat de 950 $ et la valeur nominale de 1 000 $ est considérée comme la intérêt.

Tout comme les bons du Trésor et les bons du Trésor, les bons du Trésor n’ont aucun risque de défaut puisqu’ils sont garantis par le gouvernement américain. En conséquence, les bons du Trésor ont tendance à payer moins d’intérêts que les obligations de sociétés, car les obligations de sociétés peuvent faire défaut, ce qui conduit les investisseurs à exiger des intérêts plus élevés des sociétés pour compenser le risque supplémentaire.

Facture de gestion de trésorerie (CMB)

Le Trésor américain offre également une sécurité à court terme qui ressemble beaucoup à un bon du Trésor appelé Cash Management Bill (CMB). La principale différence entre les deux est qu’un CMB a une date d’échéance beaucoup plus courte, allant de sept jours à trois mois. Les CMB peuvent également être achetés par tranches de 100 $.

Considérations particulières

Ventes aux enchères du Trésor

Ces titres sont vendus aux enchères par le Trésor américain sur son site Internet TreasuryDirect. La demande aide à fixer leurs taux et leurs rendements lors des enchères et, comme mentionné ci-dessus, leurs valeurs fluctuent en fonction des variations des taux d’intérêt et de la demande du marché.

Toutes les enchères sont ouvertes au public et figurent sur la liste des enchères à venir du Trésor. Les investisseurs individuels peuvent acheter des titres directement par le biais du processus d’enchères ou d’un courtier ou d’une banque.

Les enchères sont annoncées plusieurs jours avant leur début, avec le montant à adjuger et sa date d’échéance. Les participants ont deux options d’enchères :

• Offres concurrentielles : Avec ce type d’enchère, vous pouvez définir le taux, le rendement ou la marge de remise acceptable. Les offres concurrentielles sont limitées à 35 % du montant de l’offre.
• Offres non compétitives : Ici, vous acceptez le taux élevé, le rendement ou la marge de remise défini lors de l’enchère. Les soumissionnaires sont limités à 5 millions de dollars par enchère avec des offres non compétitives.

Le Trésor met également aux enchères des quantités supplémentaires de titres précédemment émis appelés titres rouverts. Comme le titre d’origine, les titres rouverts ont la même date d’échéance et les titres émis à taux d’intérêt. La seule différence entre les deux est la date d’émission et le prix.

Informations fiscales

En plus d’être peu susceptibles de faire défaut, il existe une autre similitude entre ces trois types d’investissements : leurs implications fiscales. Les revenus d’intérêts que les investisseurs tirent des bons du Trésor, des bons du Trésor et des bons du Trésor ne sont imposés qu’au niveau fédéral. Cela signifie que le revenu est exonéré des impôts nationaux et locaux.

Tous les investisseurs qui détiennent des titres fédéraux reçoivent un formulaire 1099-INT. Pour tout titre détenu chez TreasuryDirect, jusqu’à 50 % des revenus d’intérêts peuvent être retenus afin d’alléger le fardeau fiscal d’un investisseur. Les investisseurs peuvent spécifier le montant qu’ils souhaitent retenir en ligne.

Les investisseurs qui souhaitent plus d’informations peuvent obtenir plus d’informations auprès de la division de recherche du site Web de TreasuryDirect.

Questions et réponses