Boeing retarde la production du 737, Pfizer prolonge ses pertes

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Aperçu des performances du marché

Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont atteint de nouveaux records cette semaine, clôturant respectivement en hausse de 1,6 % et de 3,2 %. D'autres indices majeurs ont enregistré des baisses : le Dow Jones Industrial Average a baissé de 0,5 % et le Russell 2000 a chuté de 1,0 %.

Actions influentes à méga-capitalisation

Les gains dans le domaine des mégacapitalisations ont joué un rôle crucial dans les gains au niveau des indices du S&P 500 et du Nasdaq. L'indice équipondéré S&P 500 a glissé de 0,5 % cette semaine. L’ETF Vanguard Mega Cap Growth (MGK) a bondi de 3,4 %.

  • Apple (AAPL, Financial) a été un grand gagnant, bondissant de 7,9 % et atteignant des niveaux records après avoir présenté « Apple Intelligence » lors de sa conférence mondiale des développeurs.
  • Broadcom (AVGO) a bondi de 23,4 % à la suite d'un rapport sur les bénéfices, de perspectives et d'une annonce de fractionnement d'actions à 10 pour 1 meilleurs que prévu.
  • Adobe (ADBE) a gagné 12,9 % cette semaine après avoir publié des résultats et des prévisions satisfaisants.

Performance du secteur

Ces trois titres ont contribué à propulser le secteur des technologies de l'information du S&P 500 vers un gain de 6,4 %. Le deuxième secteur le plus performant est celui de l'immobilier, avec un gain de 1,2 %. En revanche, les secteurs de l'énergie (-2,3 %) et de la finance (-2,0 %) ont enregistré les plus fortes baisses.

Taux du marché et rendements obligataires

Le rendement des obligations à 10 ans a baissé de 22 points de base cette semaine, et celui des obligations à 2 ans a baissé de 20 points de base à 4,69 %. C'était en réponse aux adjudications d'obligations de cette semaine :

  • Une vente modérée de billets à 3 ans de 58 milliards de dollars
  • Une solide vente de billets à 10 ans pour 39 milliards de dollars
  • Une solide réouverture d’obligations à 30 ans de 22 milliards de dollars

Données sur l'inflation

L’Indice des prix à la consommation (IPC) de mai reflète une certaine désinflation bienvenue :

  • IPC total : +3,3 % sur un an (avant +3,4 %)
  • IPC de base : +3,4 % sur un an (avant +3,6 %)

L'indice des prix à la production (PPI) de mai a montré une baisse de 0,2 % d'un mois à l'autre du PPI total, tandis que le PPI de base est resté inchangé par rapport au mois précédent.

Actions de la Réserve fédérale

Le Comité fédéral de l'Open Market (FOMC) a laissé inchangée la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, entre 5,25 et 5,50 %, comme prévu. Le vote a été unanime. La directive réaffirme que « le Comité ne s'attend pas à ce qu'il soit approprié de réduire la fourchette cible tant qu'il n'est pas convaincu que l'inflation évolue durablement vers 2 %. »

Le résumé des projections économiques (SEP) a montré une estimation médiane d'une seule baisse de taux cette année contre trois au moment des projections de mars. La conférence de presse du président de la Fed, Powell, a adopté une position évasive sur la voie politique.

Attentes de baisse des taux

Les attentes en matière de baisse des taux ont augmenté en raison de ces événements. Le marché à terme des fonds fédéraux intègre désormais une probabilité de 70,2 % d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion du FOMC de septembre, contre 50,5 % il y a une semaine, selon l'outil CME FedWatch.

Résumé quotidien du marché

Lundi

Le marché boursier a commencé la semaine avec des pertes mais s'est terminé sur une note optimiste. Le marché a fait preuve de résilience face aux premiers efforts de vente, qui se sont transformés en support à la hausse. NVIDIA (NVDA) et Eli Lilly (LLY) ont été des gagnants influents. Le règlement des bons du Trésor a peu changé par rapport aux niveaux observés avant la vente de 58 milliards de dollars de billets à 3 ans. Il n’y avait pas de données économiques américaines significatives.

Mardi

Le S&P 500 (+0,3%) et le Nasdaq Composite (+0,9%) ont encore grimpé en territoire record. Apple (AAPL, Financial) a atteint un nouveau record après la présentation de son produit/IA. D’autres actions à grande capitalisation ont pris de l’ampleur, en réaction à une baisse des taux du marché. Les bons du Trésor ont réagi à une forte vente de billets à 10 ans de 39 milliards de dollars. L'enquête NFIB sur l'optimisme des petites entreprises est passée de 89,7 en avril à 90,5 en mai. Paramount Global (PARA) s'est stabilisé en forte baisse en raison des nouvelles concernant National Amusements et Skydance.

Mercredi

Le marché boursier a démarré en mode rallye suite à des données d’inflation positives. L’indice des prix à la consommation de mai a montré une désinflation d’une année sur l’autre. Le FOMC a laissé le taux des fonds fédéraux inchangé, comme prévu. Le SEP a montré une estimation médiane d’une seule baisse de taux cette année. Le marché a vacillé après la directive politique et la conférence de presse du président de la Fed, Powell. Le S&P 500 (+0,9 %) et le Nasdaq Composite (+1,5 %) se sont encore installés en territoire record. Le Dow Jones Industrial Average (-0,1 %) s’est établi en légère baisse. Les bons du Trésor ont affiché une action volatile, pour finalement se stabiliser avec des gains solides.

Données économiques clés :

  • Indice hebdomadaire des demandes de prêt hypothécaire MBA : 15,6 % (avant -5,2 %)
  • IPC de mai : 0,0 % (consensus 0,1 %) ; Avant 0,3 %
  • IPC sous-jacent de mai : 0,2 % (consensus 0,3 %) ; Avant 0,3 %

Jeudi

Le S&P 500 (+0,2 %) et le Nasdaq Composite (+0,3 %) ont atteint leurs plus hauts records, mais l'ampleur du marché a été négative. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 0,2 % et le Russell 2000 de 0,9 %. Le biais négatif sous-jacent s’explique par les efforts normaux de consolidation. Les bons du Trésor ont réagi à un indice des prix à la production plus froid que prévu en mai, à un rapport initial sur les inscriptions au chômage plus faible que prévu et à une demande solide pour la réouverture des obligations à 30 ans de 22 milliards de dollars. Broadcom (AVGO) a été un artiste remarquable.

Données économiques clés :

  • Réclamations initiales hebdomadaires : 242 000 (consensus 224 000) ; Avant 229K
  • Sinistres hebdomadaires continus : 1,820 million ; Auparavant révisé à 1,790 millions contre 1,792 millions
  • IPP mai : -0,2% (consensus 0,1%) ; Auparavant révisé à 0,1% contre 0,5%
  • IPP de base de mai : 0,0 % (consensus 0,3 %) ; Avant 0,5 %

Vendredi

Les échanges de vendredi présentaient un biais négatif dû à une activité normale de consolidation après les records de cette semaine. Les principaux indices ont clôturé avec peu de changement par rapport à jeudi. Les gains de certaines actions à très grande capitalisation ont aidé. Adobe (ADBE) a été le plus performant du S&P 500, clôturant en forte hausse. Le biais baissier global a été influencé par l'incertitude politique autour des élections françaises et les inquiétudes en matière de croissance suite à un rapport sur la confiance des consommateurs en baisse pour juin.

Données économiques clés :

L'actualité du jour

Boeing (BA, Financial) a informé ses fournisseurs d'un retard de trois mois dans l'atteinte d'une étape clé de la production de sa famille d'avions 737. Le nouvel objectif de produire 42 avions par mois a été repoussé de juin à septembre. Cette décision intervient alors que l'entreprise s'attaque aux contrôles réglementaires et aux contraintes d'approvisionnement. Malgré cette nouvelle, les actions de Boeing sont restées relativement stables après une légère baisse suite à des informations faisant état de contrefaçon de titane dans certains avions à réaction.

Les actions Pfizer (PFE, Financial) ont chuté pour la septième journée consécutive, clôturant à 27,53 $, soit une baisse de 0,43 %. Le titre a considérablement sous-performé, perdant 31,63 % au cours de l’année écoulée. Les analystes ont des notes mitigées pour Pfizer, avec un consensus général en faveur du maintien, même si certains voient un potentiel de rebond alors que les vents contraires pour ses activités commerciales commencent à se dissiper.

L'investisseur influent Cathie Wood et son fonds Ark Invest ont fait une prédiction audacieuse pour Tesla (TSLA), prévoyant que l'action atteindra 2 600 dollars par action d'ici 2029. Le scénario haussier de Wood suggère même un potentiel maximum de 3 100 dollars par action. Ces perspectives optimistes impliquent une augmentation massive de 1 500 % par rapport à son cours actuel d’environ 182,50 $.

Les régulateurs américains enquêtent sur deux incidents impliquant des vols de Southwest Airlines (LUV, Financial) sur des avions Boeing (BA, Financial). Un incident, impliquant un vol entre Honolulu et Kauai, a vu l'avion descendre dangereusement près de la surface de l'océan en raison d'une erreur d'un premier officier inexpérimenté. Une enquête interne est en cours et ses conclusions pourraient avoir un impact sur les deux sociétés.

Apple (AAPL, Financial) continue d'être un point central de la révolution de l'IA. Steve Eisman de Neuberger Berman a qualifié Apple de « jeu caché de l'IA », suggérant que l'intégration de l'IA dans ses appareils pourrait générer une croissance significative. Les actions Apple ont connu une hausse substantielle, atteignant récemment des niveaux records.

RTX Corporation (RTX, Financial) a également connu une série de pertes, terminant sa septième séance consécutive dans le rouge. Malgré cela, le titre s'est bien comporté depuis le début de l'année, avec une hausse de 23 %. Les analystes restent divisés, avec un mélange de notes d'achat et de conservation, reflétant la forte rentabilité de l'entreprise mais des perspectives de croissance plus faibles.

Les actions d'Albemarle (ALB, Financial) ont suivi une trajectoire descendante, clôturant à 103,50 $, en dessous de leur plus bas de 52 semaines. Le titre a perdu 54,4 % au cours de l'année écoulée et les analystes lui ont attribué la note « Vendre », citant une rentabilité et une dynamique médiocres.

Meta Platforms (META, Financial) et Apple (AAPL, Financial) sont sous surveillance pour violations potentielles de la loi européenne sur les marchés numériques. Les versions sans publicité de Facebook et Instagram de Meta pourraient faire l'objet de frais, ce qui ajouterait aux défis réglementaires auxquels les deux sociétés sont confrontées.

Regeneron Pharmaceuticals (REGN, Financial) a obtenu une injonction préliminaire empêchant Samsung Bioepis de lancer une version générique de son médicament pour les yeux Eylea. Cela fait suite à une injonction similaire contre Mylan Pharmaceuticals, permettant à Regeneron de maintenir sa position sur le marché.

Analyse des actions GuruFocus

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