Blockchain « totalement indépendante » du pivot de la Fed: l’investisseur crypto Dan Morehead


Le pivot de la Réserve fédérale vers des taux d’intérêt plus élevés face à la hausse de l’inflation a introduit de la volatilité sur les marchés financiers, mais un investisseur en crypto affirme que les projets de blockchain – et le bitcoin – devraient rester des opportunités d’investissement attrayantes.

Dan Morehead, PDG et co-directeur des investissements de Pantera Capital, dit qu’il s’attend à ce que d’autres classes d’actifs connaissent des difficultés dans six mois, tandis que les investissements cryptographiques feront plus que doubler.

« Avec des taux en hausse, c’est mathématiquement négatif pour les obligations. Cela a également un impact négatif sur tout ce qui a des flux de trésorerie actualisés, comme les actions ou l’immobilier », a déclaré Morehead à Yahoo Finance dans une interview mercredi.

Morehead et sa société Pantera Capital sont des taureaux sur la crypto-monnaie, après avoir lancé le premier fonds de crypto-monnaie aux États-Unis en 2013. Aujourd’hui, la société affirme avoir 4,8 milliards de dollars d’actifs sous gestion et approche de la clôture d’un nouveau fonds de type capital-risque destiné à 600 millions de dollars. Le fonds investira dans du capital-risque, des jetons de démarrage et des jetons liquides.

Bien que le bitcoin ne soit qu’une petite partie du fonds, les mouvements de prix de l’actif crypto (BTC-USD) ont néanmoins attiré l’attention des investisseurs en crypto au cours des quatre derniers mois.

Le prix du bitcoin a bondi de plus de 67 000 $ en novembre de l’année dernière. Ensuite, la Fed a signalé que des hausses de taux d’intérêt arrivaient, coïncidant avec une forte baisse du bitcoin. Depuis la nouvelle année, les prix ont fluctué au-dessus et en dessous de 40 000 $.

« Nous n’avions pas prédit un ralentissement aussi brutal de la cryptographie », a écrit l’équipe de Pantera dans un article de blog le 16 février.

Morehead a déclaré que pendant les périodes de stress, le bitcoin peut avoir une forte corrélation avec l’évolution de l’indice S&P 500, qui a également connu un début difficile jusqu’en 2022. Il a ajouté que la période de corrélation dure en moyenne 72 jours.

« Heures supplémentaires, [that correlation] puis tombe en panne. Et toutes ces choses combinées me rendent en fait extrêmement optimiste en ce moment », a déclaré Morehead.

SAN FRANCISCO, CA - 18 SEPTEMBRE : le fondateur et PDG de Pantera Capital, Dan Morehead, prend la parole sur scène lors de TechCrunch Disrupt SF 2017 au Pier 48 le 18 septembre 2017 à San Francisco, Californie.  (Photo de Steve Jennings/Getty Images pour TechCrunch)

Le fondateur et PDG de Pantera Capital, Dan Morehead, prend la parole sur scène lors de TechCrunch Disrupt SF 2017 au Pier 48 le 18 septembre 2017 à San Francisco, en Californie. (Photo de Steve Jennings/Getty Images pour TechCrunch)

La Fed est en train d’augmenter les coûts d’emprunt à court terme pour réduire les sommets de l’inflation en 40 ans. La banque centrale a relevé les taux d’emprunt au jour le jour de 0,25 % le 16 mars et a signalé une forte probabilité de six autres hausses de taux d’intérêt pendant le reste de cette année.

Les coûts d’emprunt plus élevés ont ralenti les marchés obligataires, où les prix ont chuté (entraînant des rendements plus élevés). Le Trésor américain à 10 ans (^TNX) est en hausse de 0,70 % depuis la nouvelle année, reflétant les attentes du marché pour une Fed plus agressive.

À ce jour, les efforts de la Fed pour stabiliser l’image de l’inflation ne se sont pas traduits par un cas haussier immédiat pour la crypto. Mais Morehead dit que les investisseurs devraient se tourner vers les projets de blockchain car les «actifs à risque standard» (avec des rendements de trésorerie provenant des dividendes ou des coupons) ressentent l’impact de la hausse des taux. Le taureau bitcoin a souligné non seulement le bitcoin, mais la finance décentralisée (DeFi), Web3 et d’autres projets de blockchain comme exemples d’entreprises et de projets qui peuvent offrir des rendements au-delà des actions et des obligations ordinaires.

« Toutes ces différentes applications sont aussi convaincantes ou même peut-être plus convaincantes que le bitcoin », a déclaré Morehead. « Donc, pour construire un portefeuille, vous voulez avoir un certain nombre d’actifs différents. »

Brian Cheung est un journaliste couvrant la Fed, l’économie et la banque pour Yahoo Finance. Vous pouvez le suivre sur Twitter @bcheungz.

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