BKKT Stock est une triste histoire de plate-forme d’actifs numériques qui devrait être évitée

Imaginez que le 18 octobre 2021, vous ayez eu la révélation d’acheter des actions de Bakkt Holdings (NYSE :BKKT) et conservez-les environ deux semaines. Le 1er novembre 2021, vous aviez la meilleure idée de tous les temps, du moins pour 2021. À un moment donné, vous avez vérifié votre compte de trading, et vous n’en croyiez pas vos yeux ! Votre action BKKT a atteint un sommet de 50,80 $. Vous avez obtenu un rendement de 479 %, transformant votre investissement hypothétique de 100 000 $ en 579 900 $ ! Vous décidez de ne pas devenir gourmand et de faire ce que toute personne rationnelle ferait, appuyez sur le bouton de vente de votre plateforme de courtage en valeurs mobilières.

Appelons cet investisseur le chanceux. Comme vous le devinez, il y a un autre investisseur, le malchanceux. En supposant que l’investisseur malchanceux ait investi le même montant hypothétiquement dans les mêmes conditions de négociation. Ils vérifieraient leur solde commercial d’actions BKKT le 6 janvier 2022, en espérant que le rallye boursier du Père Noël serait pleinement en vigueur. Malheureusement, la réalité est dure avec 30% de pertes.

Comme vous l’avez peut-être deviné maintenant, je ne suis pas optimiste sur Bakkt. Je vais essayer d’expliquer pourquoi je crois cela et pourquoi les actions BKKT devraient simplement être évitées.

Bakkt & Crypto

Bakkt Holdings est une histoire de plate-forme d’actifs numériques qui ne s’est pas déroulée comme prévu étant donné qu’il s’agit d’une filiale de Bourses intercontinentales (NYSE :LA GLACE).

Cette entreprise technologique combine la tendance à la mode des SPAC, avec le marché de la crypto-monnaie, selon leur site Web, « connecter l’économie numérique » avec la mission de « alimenter le commerce en réimaginant l’écosystème des actifs numériques ».

Bakkt et VPC Impact Acquisition Holdings ont fusionné et les investisseurs ont eu accès aux actions publiques de BKKT en octobre 2021. Quelle expérience d’actifs numériques jusqu’à présent, pleine d’excitation et de drame.

Je pense que la personne qui gère le blog de Bakkt célébrant l’étape de son entrée en bourse porte malheur, peut-être a été licenciée ou est trop occupée pour mettre à jour le contenu car les mises à jour sont peu fréquentes.

Un autre article de blog sur le partenariat de Bakkt avec Apportezmoi.com connecter l’économie gid aux expériences cryptographiques me rend incroyablement sceptique quant à l’idée d’offrir la crypto-monnaie comme moyen de paiement.

Les cryptos sont très volatiles et ne constituent pas un mode de paiement généralement accepté pour les biens et services. Si on me proposait une compensation en crypto-monnaie plutôt qu’en monnaie fiduciaire, je la refuserais immédiatement. La crypto-monnaie est le contraire des actifs stables, et les derniers commentaires de la Réserve fédérale qui signalent une politique monétaire plus stricte plus tôt que prévu ne prennent pas en charge les actifs risqués tels que les crypto-monnaies.

Action BKKT : où est le fossé économique ?

Lors de la présentation de la journée des analystes de l’entreprise, la plate-forme d’actifs numériques a identifié le problème de la difficulté à gérer tous vos actifs numériques. La liste des « actifs numériques » de Bakkt va des jetons non fongibles (NFT) aux points de fidélité et aux actions. Mais pourquoi est-ce si difficile ? Où est le problème recherché par cette solution ?

Pour moi, cela ressemble à une tentative de marketing pour créer artificiellement un problème.

Toutes les personnes qui traitent avec des actifs numériques ne s’intéressent pas aux NFT ou même à la cryptographie. La pandémie a nui aux récompenses des compagnies aériennes et des hôtels, de sorte que la valeur ajoutée y est négligeable pour le moment. Et les actions sont plus faciles à gérer sur d’autres plateformes de courtage plus spécialisées.

Ce n’est pas que je ne vois aucune valeur dans le message principal de Bakkt : avoir une plate-forme qui vous aide à effectuer plusieurs tâches et à gérer vos actifs numériques. Une plate-forme sur laquelle vous pouvez investir, convertir, dépenser, effectuer des paiements, échanger des récompenses. Cependant, l’objectif de transformer les dépenses de consommation en utilisation de la cryptographie est tout simplement trop risqué.

Je ne prétends pas non plus que les actifs numériques ne sont pas le moteur d’une nouvelle économie dynamique ou que le marché adressable utilisable (SAM) de 1,6 billion de dollars pour les actifs numériques n’est pas énorme.

Je prétends que l’élan construit pour le stock BKKT a été perdu. Et pour deux bonnes raisons : des fondamentaux faibles et une valorisation élevée.

Bénéfices du troisième trimestre 2021 : élargissement de la perte nette en glissement annuel

En glissement annuel, Bakkt a enregistré une croissance des revenus de 38 % et une augmentation des dépenses d’exploitation de 60 %. La perte nette de 28,8 millions de dollars était supérieure à la perte nette de 18 millions de dollars au troisième trimestre de 2020.

Un examen des priorités clés telles que la création de partenariats avec le modèle business to business to consumer (B2B2C), l’amélioration des produits, la recherche d’opportunités d’expansion, tout indique un problème croissant : les dépenses d’exploitation continueront probablement d’augmenter.

Au cours des neuf premiers mois de 2021, Bakkt a perdu de l’argent. Le cash-flow d’exploitation a également été négatif. En d’autres termes, l’entreprise ne peut pas encore générer de trésorerie dans le cadre de ses activités commerciales normales. C’est un problème grave.

Les investisseurs voudront peut-être laisser le temps à la société cotée en bourse de prouver que sa plate-forme a un fossé économique. Sur la seule base des pertes nettes croissantes de l’entreprise, les premiers résultats financiers ne sont pas optimistes. Je pense également qu’Intercontinental Exchange ne devrait pas du tout être satisfait des dernières performances financières de Bakkt. La Réserve fédérale n’est pas la seule à blâmer pour ces résultats décevants.

Le marché des crypto-monnaies pourrait se dégonfler rapidement en 2022 si une humeur à risque gagne en popularité avec l’investissement de valeur. Cela signifierait encore plus de mauvaises nouvelles pour les actions Bakket et BKKT.

À la date de publication, Stavros Georgiadis, CFA n’avait (directement ou indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article. Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur, sous réserve de InvestorPlace.com Directives de publication.

Stavros Georgiadis est titulaire de la charte CFA, analyste de recherche sur les actions et économiste. Il se concentre sur les actions américaines et a son propre blog boursier à thestockmarketontheinternet.com/. Il a écrit dans le passé divers articles pour d’autres publications et peut être contacté sur Twitter et sur LinkedIn.