Besoin de « quelques mois de plus » pour évaluer les pressions inflationnistes
Un haut responsable politique de la Réserve fédérale a déclaré lundi qu’il anticipait les problèmes de chaîne d’approvisionnement qui ont poussé les prix à la hausse pour durer « une bonne partie de l’année prochaine ».
Thomas Barkin, directeur de la Réserve fédérale de Richmond, a déclaré à Yahoo Finance que, combiné à un excès d’épargne résultant des mesures de relance du gouvernement, l’inflation pourrait rester élevée au cours des prochains mois.
« Personnellement, je pense que c’est très utile pour nous d’avoir quelques mois de plus pour évaluer : l’inflation va-t-elle revenir à des niveaux plus normaux ? dit Barkin.
Les commentaires de Barkin interviennent alors que les statistiques gouvernementales montrent que les prix augmentent de 6,2% d’une année sur l’autre, le rythme le plus rapide observé dans l’indice des prix à la consommation depuis 1990.
Confrontées à des coûts de production et d’expédition plus élevés, de nombreuses entreprises ont augmenté les prix aux consommateurs pour couvrir leurs marges. La forte demande, en partie grâce aux quelque 2,5 billions de dollars d’épargne excédentaire placés dans les poches des Américains, a permis aux consommateurs de prendre ces hausses de prix au menton.
Barkin a déclaré que les petites entreprises connaissent un environnement d’exploitation étrange où elles ont des coûts en hausse et ne peuvent pas trouver de main-d’œuvre, mais continuent de gérer des bénéfices records. Néanmoins, une baisse des attentes des consommateurs en raison de la hausse de l’inflation demeure un risque sérieux.
« Ils sont juste nerveux, préoccupés par certaines de ces choses [like] pressions inflationnistes », a déclaré Barkin.
Ces inquiétudes ont le pouvoir de peser sur les anticipations d’inflation. L’idée : que les craintes d’une hausse de l’inflation stimuleront la consommation pour anticiper les futures hausses de prix, réalisant ainsi la prophétie elle-même d’une hausse des prix due à une augmentation de la demande.
Pour l’instant, les responsables de la Fed affirment que les attentes d’inflation ne semblent pas se détacher de l’objectif d’inflation à plus long terme de la Fed de 2% (tel que mesuré dans les dépenses de consommation personnelle).
« Je me suis rassuré lorsque je parle aux entreprises, car même aujourd’hui, alors qu’elles constatent des coûts plus élevés et qu’elles poussent les prix, elles ne disent pas que cela va durer d’année en année, ce qui est vraiment ce qu’est l’inflation persistante », a déclaré Barkin.
Attend et regarde
Depuis le plus profond de la pandémie, la Fed a soutenu l’économie grâce à un cocktail de politiques monétaires faciles : des coûts d’emprunt à court terme proches de zéro et des achats d’actifs agressifs pour rassurer les marchés de son soutien.
Plus tôt dans le mois, la Fed a déclaré qu’elle prendrait les premières mesures pour réduire son accommodement de l’économie en ralentissant ces achats. Dans le cadre du soi-disant programme d’assouplissement quantitatif, la Fed a récupéré environ 120 milliards de dollars par mois en bons du Trésor américain et en titres adossés à des créances hypothécaires d’agences. À partir de ce mois-ci, la Fed commencera à «réduire» ces achats d’environ 15 milliards de dollars par mois.
Cela permettrait à la Fed d’arrêter complètement le programme d’ici le milieu de l’année prochaine, après quoi la Fed pourrait faire face à la montée des pressions inflationnistes grâce à l’outil le plus puissant des hausses de taux d’intérêt.
Barkin, qui est membre votant du comité fédéral d’élaboration des politiques du marché libre, a déclaré « nous n’allons pas hésiter » à accélérer ce processus pour devancer l’inflation galopante si nécessaire. Mais Barkin a déclaré qu’il aimerait voir plus de guérison sur le marché du travail, où plus de 4 millions de personnes restent encore en dehors de la population active par rapport aux niveaux d’avant la pandémie.
« Personnellement, je pense que c’est très utile pour nous d’avoir quelques mois de plus pour évaluer, l’inflation va-t-elle revenir à des niveaux plus normaux ? Le marché du travail va-t-il s’ouvrir alors que les gens dépensent grâce à une partie de cette épargne ? »
Barkin a ajouté que les vacances peuvent être un moment critique pour faire ces évaluations, car les dépenses de Noël soutiennent davantage d’embauches.
La prochaine réunion de définition de la politique de la Fed est prévue juste avant les vacances, les 14 et 15 décembre.
Brian Cheung est un journaliste couvrant la Fed, l’économie et la banque pour Yahoo Finance. Vous pouvez le suivre sur Twitter @bcheungz.
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