Bénéfices de Home Depot: Wall Street reste optimiste malgré les signes d’affaiblissement de la demande d’amélioration de l’habitat

Par Tomi Kilgore

Les estimations consensuelles du BPA, des ventes et des ventes des magasins comparables ont augmenté depuis le début du troisième trimestre, tandis que le vendeur de peinture Behr et 3M ont souligné un « ralentissement » de la demande en amélioration de l’habitat

Les investisseurs de Home Depot Inc. apprendront bientôt la véritable histoire de ce qui se passe dans le secteur de la rénovation domiciliaire, car certains autres acteurs du secteur ont déclaré que la demande s’affaiblit tandis que les estimations de Wall Street suggèrent une force continue.

Le géant de la vente au détail devrait publier ses résultats du troisième trimestre fiscal, qui se déroule jusqu’en octobre, avant la cloche d’ouverture du 15 novembre.

Le consensus FactSet pour le bénéfice par action et les ventes a augmenté depuis le début du trimestre, et les estimations actuelles pour l’année complète impliquent une croissance supérieure aux prévisions de la société, alors même que le marché du logement s’effondre et que le sentiment des consommateurs indique une récession.

L’action (HD) a peu changé au cours des trois derniers mois jusqu’à vendredi, tandis que le fonds négocié en bourse SPDR Consumer Discretionary Select Sector (XLY) a perdu 14,6% et le Dow Jones Industrial Average a perdu moins de 0,1%.

L’analyste de Wells Fargo, Zachary Fadem, a reconnu que la configuration fondamentale avant les bénéfices est « délicate ». Compte tenu du sentiment « toxique » du marché du logement, il a déclaré que le prix de l’action était adapté aux révisions à la baisse des estimations, mais il ne pense pas que cela se produira.

Fadem a déclaré qu’il pensait que les résultats du troisième trimestre de Home Depot montreraient « des tendances commerciales stables, car les tendances du bricolage (DIY) se sont améliorées séquentiellement, le modèle commercial de l’entreprise est plus défendable que prévu dans l’environnement actuel.

Michael Baker, de DA Davidson, a déclaré qu’il pensait que Home Depot avait l’une des meilleures chances parmi les détaillants à grande surface de battre les attentes de ventes des magasins comparables, étant donné certaines indications que les taux de croissance de l’industrie se sont accélérés et que les avantages de l’ouragan Ian devraient se poursuivre.

Et plutôt que les estimations consensuelles des analystes sur l’année complète soient trop élevées, Baker a déclaré que les prévisions de Home Depot étaient probablement trop basses et qu’elles seraient relevées lorsqu’il publierait ses résultats.

Dans le rapport du deuxième trimestre de la société, qui couvre les trois mois jusqu’en juillet, la société a déclaré qu’elle s’attend à une croissance des ventes totales pour l’exercice 2022 d' »environ » 3,0% et à une croissance du BPA dans la fourchette de pourcentage « moyen à un chiffre ».

Le consensus actuel sur les ventes de FactSet de 156,69 milliards de dollars, qui est passé de 156,23 milliards de dollars fin juillet, implique une croissance de 3,6 %. Et le consensus actuel du BPA de 16,60 $, contre 16,45 $ le 29 juillet, implique une hausse de 6,8 %.

Le consensus FactSet pour une hausse de 3,1 % des ventes des magasins comparables est légèrement supérieur aux prévisions de Home Depot d’environ 3,0 %.

Ces perspectives optimistes surviennent même après que Masco Corp. (MAS) a annoncé fin octobre un bénéfice du troisième trimestre qui a étonnamment diminué et des revenus qui ont dépassé les attentes, et ont réduit ses perspectives de bénéfices pour l’année entière. La société, qui fabrique la peinture Behr vendue exclusivement dans les magasins Home Depot et les robinets Delta, a déclaré que les volumes avaient diminué dans la plupart des catégories, car « la demande s’est modérée plus que prévu », au milieu d’un ralentissement « assez généralisé ».

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En outre, 3M Co. (MMM), qui fabrique un certain nombre de produits de bricolage pour l’amélioration de la maison, tels que les adhésifs Scotch, les crochets Command et les produits de revêtement de sol Scotchgard, a déclaré le mois dernier avoir constaté « un certain assouplissement de l’amélioration de l’habitat » au cours de son troisième trimestre. .

À ce moment-là, Home Depot n’a pas voulu commenter les tendances de la demande, étant donné la proximité de ses rapports sur les résultats, mais a déclaré qu’il « partagerait davantage » lorsqu’il révélerait ces résultats.

C’est alors que les investisseurs connaîtront la véritable histoire.

Voici ce que Wall Street attend des résultats du troisième trimestre de Home Depot, selon FactSet :

Le titre a gagné le jour où les bénéfices ont été publiés au cours des deux derniers trimestres, mais n’a gagné que trois fois après les 12 derniers rapports trimestriels. Les jours de hausse ont enregistré un gain moyen de 3,8 %, tandis que les jours de baisse ont enregistré une baisse moyenne de 3,4 %.

Quelques autres choses à surveiller, la marge brute du deuxième trimestre s’est contractée à 33,1% contre 33,2% il y a un an, après avoir glissé à 33,8% contre 33,9% au premier trimestre.

Et les stocks de marchandises de 26,09 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre ont augmenté de 38,0 % par rapport à l’année précédente, après avoir affiché une croissance de 31,9 % à 25,30 milliards de dollars au premier trimestre.

Les investisseurs doivent également surveiller tout changement dans le langage de la direction concernant la demande. Dans le rapport du deuxième trimestre, le directeur général Ted Decker avait déclaré que « les ventes et les bénéfices trimestriels les plus élevés de l’histoire de notre entreprise » avaient été atteints grâce à « la force continue de la demande de projets de rénovation domiciliaire ».

-Tomi Kilgore

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