Avis | Investir dans la crypto-monnaie n’est pas mieux que jouer
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Hollie Adams/Getty Images
À la mi-avril, j’ai récupéré ma fille de 15 ans et son amie à l’école et je les ai emmenés chez Barnes & Noble. L’ami a découvert que je « faisais des actions » pour gagner ma vie et m’a immédiatement posé des questions sur la crypto. Quelle crypto-monnaie devrais-je acheter, a-t-elle demandé.
Je vais vous parler des conseils que je lui ai donnés dans un instant. Mais peu de temps après, j’ai reçu trois appels en une journée du côté de ma femme de la famille, de ma belle-sœur (une pharmacienne) et des cousins de ma femme (tous deux sont barbiers). Ils me posaient tous des questions sur la crypto. Vous ne demandez pas mon avis sur quel numéro mettre vos jetons lorsque vous jouez à la roulette à Las Vegas, leur ai-je dit. Les crypto-monnaies entrent dans la même catégorie.
Quelle que soit la classe d’actifs dont vous parlez, c’est un peu « top » lorsque des personnes très éloignées de l’investissement commencent à vous demander conseil à ce sujet, d’un seul coup.
J’ai l’impression d’être un vieux grincheux qui écrit ça. Je sais que je ne comprends pas. Les amateurs de crypto me regardent comme si je défendais les films muets et que je traitais les « talkies » comme des imposteurs indésirables à court terme. Curmudgeon je suis.
Lorsque nous discutons de crypto, nous devons séparer la technologie blockchain des soi-disant devises. Bien que je n’aie pas encore vu d’application grand public de la blockchain, j’ai l’impression qu’ils arrivent. Cela dit, ce n’est pas parce qu’une technologie est utile, qu’elle a de nombreuses applications et qu’elle est largement acceptée que vous pouvez automatiquement l’utiliser pour créer une véritable monnaie.
Voici un exemple. Venmo, qui appartient à
Pay Pal,
est une technologie très utile que de nombreux Américains utilisent chaque semaine ou même quotidiennement. Les avantages d’une utilisation généralisée de Venmo, cependant, profitent aux actionnaires de PayPal et ne conduisent pas à une appréciation du dollar américain ou de toute autre devise dans laquelle il effectue des transactions.
Lorsque nous parlons de crypto-monnaies, nous devons préciser laquelle. Beaucoup considèrent Bitcoin comme leur seigneur et sauveur. Cependant, il existe des milliers de ces « devises », et bien d’autres sont en route.
Jusqu’à récemment, Bitcoin ressemblait à un gagnant clair. Même Elon Musk le vantait, et Tesla en a acheté pour 1,5 milliard de dollars. Ensuite, Musk a également partagé avec nous son amour pour Dogecoin – une blague littérale d’une monnaie – et son prix a explosé. Quelques semaines plus tard, Musk s’est rendu compte que Bitcoin est un « Beanie Baby qui fonctionne au charbon », comme l’a dit Bill Maher. En raison de la nature décentralisée de Bitcoin, résoudre des problèmes mathématiques inutiles pour extraire plus de pièces consomme plus d’électricité que l’Argentine. Musk a annoncé que tant que Bitcoin ne commencera pas à consommer moins d’énergie, Tesla ne l’acceptera pas comme moyen de paiement pour les voitures. Si vous êtes une caisse de retraite orientée ESG et que vous ne souhaitez pas posséder
Exxon
(« Evil Big Oil »), je veux voir comment vous justifiez la possession de Bitcoin. Si vous ajustez la production de CO2 par rapport à l’utilité sociétale, Bitcoin est sans doute pire pour l’environnement que les voitures à moteur à combustion interne (au moins les voitures vous procurent des places). Pour le coût énergétique du traitement d’un Bitcoin,
Visa
peut traiter 810 000 transactions, environ 370 fois plus rapidement.
L’un des plus grands atouts du gouvernement américain dans son arsenal est le dollar qui est la monnaie de réserve mondiale. Le contrôle de notre monnaie donne aux politiciens la possibilité de faire des promesses et de ne pas les tenir, en enregistrant constamment des déficits budgétaires et en imprimant et en empruntant de l’argent pour payer ces promesses. Nous sommes en mesure d’enregistrer des déficits de plusieurs milliards de dollars parce que le gouvernement américain possède une presse à imprimer en dollars. Washington n’abandonnera pas sans combattre. Nous avons commencé des guerres pour moins.
Les crypto-monnaies sont un danger clair et présent pour le dollar américain. Il y a une forte probabilité que le gouvernement américain interdise l’utilisation des cryptos comme devises. Cela semble tiré par les cheveux ? Le gouvernement américain l’a fait avec de l’or en 1933. L’Inde menace d’interdire le Bitcoin. La Corée du Sud fait pression.
Je sympathise avec certains investisseurs en crypto-monnaie, surtout après avoir vu ce que nous faisons avec notre monnaie fiduciaire. Mais pour beaucoup de gens, ce ne sont que des véhicules spéculatifs. Les proches de ma femme prêtent peu d’attention aux bilans du gouvernement américain ou de la Fed. Ils ne s’intéressent au bitcoin que pour une seule raison : il augmente. Les cryptos présentent ces opportunités «uniques» aux gens de verser leurs économies en bits et en octets sur des serveurs lointains dans l’espoir qu’ils transformeront comme par magie leur vie en paradis sur la plage.
Lorsque vous allez au casino, vous n’encaissez pas vos économies et n’empruntez pas à votre belle-mère, à moins que vous ne soyez un joueur compulsif. Le casino n’essaie pas de se faire passer pour un endroit où vous investissez. Si vous avez une once de bon sens, vous savez que vous êtes dans un casino, un endroit où les gens jouent. L’air est pompé, vous entendez le tintement incessant des machines à sous et vous ne trouvez pas facilement de sortie. Une personne raisonnable n’emportera à Vegas qu’autant d’argent qu’elle peut se permettre d’en perdre.
Les crypto-monnaies sont une bête différente. Vous les achetez sur des plateformes qui ressemblent à votre compte de courtage, où (espérons-le) vous investissez. Vous ne jouez pas avec des jetons de casino, vous achetez des « devises ». Du coup, la crypto n’est pas en concurrence avec votre sac à main Vegas mais avec votre 401(k). Cette confusion de domaine est dangereuse. Mon conseil sur la cryptographie est cohérent : jouez avec autant d’argent que vous pouvez vous permettre de perdre. Mais rappelez-vous, même lorsque vous gagnez – surtout lorsque vous gagnez – vous n’investissez pas, vous jouez. Approchez-le comme un voyage à Las Vegas, pas une visite à votre 401(k).
Passons maintenant au conseil que j’ai donné au jeune ami de ma fille. Tu es trop jeune pour jouer, lui ai-je dit. Si vous souhaitez investir, vous devez accepter que ce n’est pas une activité d’enrichissement rapide mais une activité d’enrichissement lent. Une fois qu’elle a entendu « lent », je pense qu’elle a perdu tout intérêt pour les conseils que j’avais à offrir. Heureusement, nous sommes arrivés chez Barnes & Noble, donc elle n’a pas eu à continuer à écouter ce grincheux. Toi non plus.
Vitaliy Katsenelson est le PDG d’Investment Management Associates.