« Autre pari » de Google : une plongée profonde dans Waymo (NASDAQ:GOOG)

Introduction

De nombreux articles sur Seeking Alpha traitent d’Alphabet Inc. (NASDAQ : GOOG, NASDAQ : GOOGL) finances, affaires générales et perspectives. Ce n’est pas un de ces articles. Au lieu de cela, tout tourne autour de Waymo : une division d’Alphabet répertoriée dans les rapports aux côtés de DeepMind et d’autres modèles commerciaux sous « autres paris ». J’ai l’intention de donner un aperçu des partenariats actuels de Waymo et de leur potentiel. Il y a quelques mois, j’ai écrit un article approfondi sur DeepMind, qui est une lecture fascinante, à mon avis. Vérifiez-le ici.

Un peu d’histoire

Nous avons commencé ce voyage il y a plus de dix ans. Chaque mile que nous avons parcouru sur chaque route que nous avons parcourue nous a menés là où nous sommes aujourd’hui. Et nous sommes là pour le long terme – nous venons à peine de commencer.

waymo.com

Waymo en tant que filiale existe depuis 2016 et succède à un projet antérieur appelé Google Driverless Car. Cela a été initialement dirigé par Sebastian Thrun, co-inventeur de Google Street View et ancien professeur d’intelligence artificielle à l’Université de Stanford. En 2011, ce projet a couvert environ 257 000 km avec une implication limitée du conducteur et plus de 1 600 km sans l’implication du conducteur. En 2013, une collaboration avec Tesla (TSLA) était en discussion, Alphabet fournissant la technologie nécessaire pour permettre la conduite automatique du pilote dans Tesla à l’avenir. Mais Elon Musk a déclaré que le système de capteurs d’Alphabet est trop cher et que Tesla « ne se concentre pas sur le pilote automatique pour le moment ». [but] nous le serons dans le futur. »

Dans un rapport d’accident de 2015, Alphabet a déclaré que 20 voitures avaient parcouru plus de 2,7 millions de kilomètres ces dernières années. Pendant ce temps, la voiture Google a été impliquée dans onze accidents : la voiture autonome n’a été à blâmer pour aucun d’entre eux, et personne n’a été blessé. Selon l’entreprise, en 2016, il y a eu un accident dont le véhicule était responsable pour la première fois. Waymo utilise diverses voitures, certaines modifiées pour être plus spécialisées dans la conduite autonome. Ils travaillent avec Jaguar, Toyota, Lexus et Chrysler.

Les mini-fourgonnettes Chrysler Pacifica Hybrid sont nos premiers véhicules construits sur une plate-forme de production de masse avec une suite matérielle entièrement intégrée, nouvellement conçue par Waymo dans un objectif d’autonomie totale.

waymo.com/faq

Initialement, l’entreprise a tenté de construire ses véhicules électriques (« VE »), mais ce projet a été abandonné en 2017.

Partenariats actuels

Alphabet recherche des partenariats stratégiques pour déployer Waymo, car la technologie est plus ou moins mature et a déjà reçu des homologations routières à certains endroits. Un partenariat a été formé avec Uber Technologies, Inc. (UBER) en juin 2022. Plus précisément, il s’agit d’une collaboration stratégique avec Uber Freight, axée sur les camions autonomes.

Aujourd’hui, Uber Freight et Waymo Via annoncent un partenariat stratégique à long terme pour connecter leurs technologies et déployer des camions autonomes à grande échelle sur le réseau Uber Freight. Ce partenariat associe la puissance de la technologie de conduite autonome de Waymo à l’échelle du réseau d’Uber Freight et à la technologie de pointe du marché, débloquant une feuille de route pour la mise en œuvre réfléchie et sûre de camions autonomes sur les routes à travers les États-Unis.

uberfreight.com/

L’objectif initial est d’avoir des camions autonomes pour les longues distances et des chauffeurs humains pour les courtes. Compte tenu de la pénurie de camionneurs, ce serait une aide énorme et un avantage concurrentiel. Ce partenariat est très probablement une collaboration gagnant-gagnant : Waymo a la technologie, et Uber a le besoin.

Ce partenariat intervient à un moment où les coûts du carburant sont élevés, la pénurie de chauffeurs et la demande en augmentation rapide. L’avenir de l’industrie reposera sur une combinaison de camions à conduite autonome et à conduite humaine déployés efficacement et à grande échelle sur un réseau numérique et optimisé. Le modèle de fret hybride innovant entre Uber Freight et Waymo Via sera la clé pour débloquer la capacité dont les expéditeurs ont tant besoin, augmenter l’efficacité énergétique, offrir aux transporteurs la possibilité de faire évoluer leurs activités et, en fin de compte, rationaliser les chaînes d’approvisionnement mondiales au profit de tous.

uberfreight.com

Une collaboration similaire a déjà été conclue en 2020 avec Daimler (OTCPK : DTRUY, OTCPK : DTGHF), l’un des plus grands constructeurs automobiles allemands, qui fabrique également des camions. À l’heure actuelle, des camions Daimler convertis sont testés aux États-Unis avec une conduite autonome de niveau 4. Plus tard, Daimler dit vouloir étendre géographiquement la technologie à l’Europe et à d’autres régions. Autant que je sache, la conduite entièrement automatisée n’est pas encore autorisée en Europe, mais cela devrait changer dans les prochaines années.

Fin 2021, ils ont également annoncé un partenariat avec le constructeur automobile chinois Geely (OTCPK : GELYF, OTCPK : GELYY). Ils veulent utiliser la technologie de Waymo dans les minibus autonomes, qui sont actuellement en cours de conception en Suède. La production devrait commencer dans les prochaines années.

À mon avis, l’une des idées les plus intéressantes est un projet pilote avec Walmart (WMT) à Chandler, en Arizona. Les clients peuvent commander des produits d’épicerie en ligne pour le ramassage au magasin et sont transportés vers et depuis le magasin de Chandler dans des voitures autonomes de Waymo.

Les clients n’ont même pas besoin de sortir du véhicule lorsqu’ils utilisent le service. Les employés de Walmart apportent simplement leur commande d’épicerie directement sur le trottoir de la camionnette, et le véhicule les ramène ensuite directement à la maison.

Walmart s’associe à Waymo

Waymo One

En plus de ces collaborations, Waymo a également son application de transport, Waymo One, qui conduit partiellement de manière autonome à San Francisco et Phoenix. A San Francisco, il y a encore un chauffeur dans la voiture et seuls les clients du « Trusted Tester program » conduisent de manière totalement autonome. Dans l’ensemble, il s’agit encore d’un service local limité qui est encore en phase de test. Il n’est pas encore possible de dire quand le service sera étendu à d’autres villes.

Waymo One est notre service de transport entièrement public et entièrement autonome. Désormais, n’importe qui peut faire des trajets entièrement autonomes à tout moment dans la région métropolitaine de Phoenix. Téléchargez simplement l’application Waymo One et roulez tout de suite.

waymo.com/faq/

Évaluation

Un article de Forbes indique que la valorisation atteignait 175 milliards de dollars il y a quelques années et qu’elle est maintenant tombée à 30 milliards de dollars. Cela semble beaucoup plus réaliste. En tant qu’entreprise autonome, Waymo serait une startup montante avec beaucoup de potentiel mais seulement au début et sans revenus significatifs.

30 milliards de dollars représentent actuellement 2,4 % de la capitalisation boursière d’Alphabet. C’est donc remarquable et montre que les analystes pensent que Waymo a une chance de devenir un futur moteur de revenus. Alphabet est connu pour essayer de nombreuses choses et les fermer rapidement, l’exemple le plus récent étant le service de jeu Stadia. Compte tenu des progrès et des partenariats, Waymo sera presque certainement épargné de ce sort.

Malheureusement, je n’ai pas pu déterminer si et combien de revenus Waymo génère. Le numéro est caché dans les « autres paris » de Google. S’il y a des revenus, ils sont extrêmement faibles, surtout par rapport au flux de trésorerie total d’Alphabet.

Taille potentielle du marché

Selon une étude de marché vérifiée, le marché des camions autonomes est déjà de 460 millions de dollars en 2020 et devrait croître de 22 % par an pour atteindre 1,8 milliard de dollars d’ici 2028. Ce chiffre ne semble pas très élevé, mais je pense que même 2028 ne marquera encore que le début. rétrospectivement de la conduite autonome. Dans quelques décennies, je pense qu’il est très probable que le marché sera beaucoup plus important.

Le marché général de la conduite autonome a naturellement beaucoup plus de potentiel et d’applications possibles que nous ne pouvons même pas imaginer aujourd’hui. Qui a dit que ça devait rester avec les voitures ? Et les taxis volants ? Un jour, peut-être dans l’espace. Lorsque la technologie sera suffisamment mature, il sera facile de l’intégrer à d’autres véhicules.

Le marché mondial des véhicules autonomes était estimé à 94,43 milliards USD en 2021 et devrait atteindre environ 1808,44 milliards USD d’ici 2030, et devrait croître à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 38,8 % de 2021 à 2030.

precedenceresearch.com

Conclusion

Il semble que la technologie soit maintenant suffisamment mature pour être utilisée après plus de dix ans de développement. C’est maintenant aux autorités de régulation de l’approuver. Je voulais écrire cet article parce que je pense que Waymo est l’un des projets parallèles les plus intéressants de Google (à côté de DeepMind), et je voulais aussi savoir jusqu’où s’étendent les partenariats convenus. Je pense que l’élargissement de ces partenariats est également le moteur le plus crucial pour de nouveaux succès.

Bien sûr, il y a aussi beaucoup de concurrents qui peuvent conduire de manière autonome aux États-Unis et en Chine. Nous atteindrons bientôt (ou avons déjà) atteint un point où la technologie elle-même n’est plus le problème, mais qui s’est positionné sur le marché, à quel moment, et qui capture des parts de marché le plus tôt possible.