Approfondir les noms des fonds communs de placement
La plupart des noms de fonds communs de placement sont simples et assez faciles à comprendre. Par exemple, de nombreux investisseurs reconnaissent que la plupart des fonds communs de placement ayant une valeur à petite capitalisation dans leur titre investissent dans des sociétés plus petites que les gestionnaires de fonds jugent peu coûteuses.
Pour la plupart, les noms de fonds standard qui décrivent un style d’investissement, comme la valeur des petites capitalisations et la croissance des grandes capitalisations, décrivent avec précision la stratégie d’investissement d’un fonds. Ce sont les noms plus génériques ou vagues qui peuvent être beaucoup plus déroutants pour l’investisseur moyen. Lisez la suite pour savoir pourquoi.
Points clés à retenir
- La plupart des noms de fonds communs de placement sont assez simples et faciles à comprendre.
- Les noms de fonds standard qui décrivent un style d’investissement décrivent avec précision la stratégie d’investissement d’un fonds.
- Les fonds de revenu d’actions investissent principalement (mais pas exclusivement) dans des actions à grande capitalisation qui versent des dividendes élevés, tandis que les fonds de croissance et de revenu investissent dans des sociétés pour une croissance des bénéfices qui versent des dividendes.
- Le prospectus peut donner un aperçu complet du fonds et ne doit pas être négligé.
- La Securities and Exchange Commission exige que les sociétés de fonds investissent au moins 80 % de leurs actifs dans le style d’investissement suggéré par leur nom.
Revenu des actions par rapport à la croissance et au revenu
Vous vous demandez peut-être : quelle est la différence entre le revenu des actions ou la croissance et le revenu ? Pas grand-chose, du moins en ce qui concerne l’implication du nom du fonds. Les fonds de revenu d’actions investissent principalement (mais pas exclusivement) dans des actions à grande capitalisation qui versent des dividendes élevés. Ceci est souvent associé à une sorte d’exposition aux actifs à revenu fixe. Ces types de fonds ont tendance à être davantage axés sur la valeur.
Les fonds de croissance et de revenu ne sont pas loin. Ces types de fonds visent également à générer à la fois de la croissance et des revenus en investissant dans des sociétés qui sont prêtes à connaître une croissance des bénéfices et qui versent également des dividendes. Les fonds de croissance et de revenu ont tendance à être davantage un mélange et parfois plus axés sur la croissance que sur la valeur.
Un simple écran dans la base de données Morningstar constituerait une preuve équitable. En utilisant la zone de style Morningstar comme filtre, la figure 1 montre comment ces fonds sont répartis dans la zone de style.
Les investisseurs qui recherchent à la fois un revenu courant et une appréciation modérée du capital, comme les retraités, seraient bien placés pour détenir l’un ou l’autre type de fonds.
Figure 1.
Source : Étoile du Matin
Investissement à grande capitalisation par rapport à petite capitalisation
Certains noms de fonds communs de placement ne sont pas très détaillés, de sorte que la sélection de fonds basée uniquement sur leur style d’investissement ne révèle pas toujours l’exposition du fonds à la capitalisation boursière. Par exemple, les fonds de croissance ou les fonds de valeur peuvent investir dans de grandes ou de petites entreprises.
Jetons un coup d’œil à la figure 2 comme étude de cas. En examinant de plus près le portefeuille sous-jacent du fonds, nous constatons que l’exposition du fonds à la capitalisation boursière est faussée.
Fonds américain de croissance des fonds d’Amérique (AGTHX)
| Figure 2 | |
|---|---|
| Capitalisation boursière | % du portefeuille |
| Géant | 50,58 |
| Grand | 25,96 |
| Moyen | 17.32 |
| Petit | 1,92 |
| Micro | 0,20 |
Fonds Fidelity Valeur (FDVLX)
Si nous examinons les informations du fonds pour FDVL, nous constatons que son orientation vers la valeur est évidente dans un large éventail de tailles, comme suit :
| figure 3 | |
|---|---|
| Capitalisation boursière | % du portefeuille |
| Géant | 0,60 |
| Grand | 9,79 |
| Moyen | 49.18 |
| Petit | 34.01 |
| Micro | 5.37 |
Les modèles économiques suggèrent que votre exposition à la taille de l’entreprise et le choix de la valeur par rapport aux orientations de croissance sont des facteurs clés pour déterminer le rendement attendu du portefeuille. Donc, si vous pensez que cette théorie est vraie, vous voudrez peut-être prendre des positions calculées dans des fonds qui vous donnent des expositions précises en termes de taille et de style.
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Le nombre de fonds communs de placement actifs aux États-Unis en 2020.
Le rôle du prospectus d’OPC
Pour tous les fonds communs de placement ou fonds négociés en bourse (FNB), le promoteur ou la société de fonds doit vous fournir un document appelé prospectus. Le prospectus est le principal document de vente du fonds et contient des informations importantes, notamment :
- date d’émission
- les objectifs ou buts de placement du fonds
- principales stratégies pour atteindre ces objectifs
- équipe de direction
- risques d’investir dans le fonds
- frais et dépenses
- performances passées
Le prospectus peut être intimidant en termes de quantité d’informations qu’il contient, mais il devrait faire partie de votre diligence raisonnable avant l’achat. Malheureusement, de nombreux investisseurs ignorent souvent le prospectus. Ils sautent complètement le processus et investissent quand même dans le fonds.
Beaucoup optent plutôt pour la lecture de la fiche technique d’une ou deux pages du fonds, qu’il ne faut pas confondre avec le prospectus. Les fiches d’information sont généralement mises à jour mensuellement et servent simplement de guide ou de résumé. Ils contiennent généralement des informations sur l’allocation du fonds et fournissent une liste abrégée des actifs, des performances récentes et des dépenses. Ils ne sont pas destinés à fournir la portée ni la profondeur d’un prospectus.
La SEC exige que toutes les sociétés de fonds déposent un prospectus, qui est disponible après la période d’enregistrement initiale.
L’importance des noms de fonds
La Securities and Exchange Commission (SEC) a introduit la règle 35d-1 en 2001 pour réglementer l’utilisation des noms de fonds par le secteur des fonds communs de placement. La règle a été adoptée en vertu de la Loi sur les sociétés d’investissement de 1940 et oblige les entreprises à investir un minimum de 80 % de leurs actifs dans le type d’investissement suggéré par leur nom. Selon la règle, un fonds qui a le mot énergie dans son nom doit investir au moins 80 % de ses actifs dans des investissements liés à l’énergie.
Mais à quel point les noms de fonds sont-ils importants ? Les experts suggèrent que les noms de fonds communs de placement offrent souvent aux investisseurs une fenêtre sur leurs stratégies de placement. Une étude publiée par des universitaires européens en 2020 a examiné 2 152 fonds d’actions aux États-Unis entre 2010 et 2018.
Il a révélé qu’environ 33% des fonds analysés avaient un nom inexact à un moment donné de leur vie. Ces inexactitudes concernaient généralement la taille du fonds (petit ou grand) et la stratégie d’investissement du fonds (croissance et valeur), cette dernière étant la plus importante.
Les chercheurs ont découvert que des fonds mal nommés non seulement induisaient en erreur les investisseurs, mais ils ont également constaté que ces fonds :
- sont plus âgés
- venir avec des ratios de dépenses plus élevés
- se retrouver avec des entrées de fonds plus faibles
La ligne de fond
Tout comme pour l’achat d’une voiture, les investisseurs devraient vraiment envisager de regarder sous le capot avant d’engager leur argent dans un fonds commun de placement spécifique. Le nom d’un fonds commun de placement ne reflète pas toujours une image fidèle de l’investissement. Les investisseurs devraient envisager de filtrer les fonds non pas par nom, mais par type d’actif et classification de taille. Ils devraient également évaluer comment ce fonds s’intègre dans leur plan global de répartition de l’actif. Regarder au-delà des noms de fonds pour examiner les avoirs réels du portefeuille est beaucoup plus facile que vous ne le pensez, grâce aux services de suivi des investissements disponibles sur le Web. Bref, avant d’acheter, renseignez-vous sur ce que vous obtenez réellement.