Alors que les prix du gaz augmentent, Wall Street remet en question la stratégie énergétique de Biden
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Deux pompes à huile
Johannes Eisele/AFP via Getty Images
Les États-Unis pourraient libérer du pétrole de la réserve stratégique de pétrole du pays ou même interdire les exportations de pétrole pour maintenir les prix de l’énergie, a déclaré mercredi la secrétaire américaine à l’Énergie Jennifer Granholm lors d’une conférence. Les déclarations ont montré que la flambée des coûts de l’énergie commence à inquiéter l’administration Biden, mais ces actions pourraient ne pas faire grand-chose, voire être contre-productives, ont déclaré certains analystes.
L’Europe et l’Asie sont confrontées à une véritable destruction économique due à la hausse des prix de l’énergie, les coûts de l’électricité forçant les producteurs d’électricité à fermer leurs portes au Royaume-Uni et provoquant un rationnement de l’électricité en Chine. Les États-Unis ne sont pas dans une situation aussi désespérée, mais les prix augmentent certainement. L’essence à la pompe oscille autour de ses plus hauts niveaux depuis 2014. En moyenne, elle est de 3,22 $ le gallon aujourd’hui, selon Patrick Dehaan, responsable de l’analyse pétrolière chez GasBuddy.
La hausse des prix de l’essence, de l’électricité et du chauffage pourrait devenir un handicap pour le président Biden. Mais l’administration a envoyé des signaux mitigés sur ses intentions, en particulier alors que le président tente de sevrer les États-Unis des combustibles fossiles.
Cet été, le conseiller à la sécurité nationale Jake Sullivan a exhorté l’OPEP à commencer à augmenter la production pour « soutenir la reprise ». Dans le même temps, Biden a limité les zones où les producteurs nationaux de pétrole et de gaz peuvent forer, interdisant les nouveaux baux sur les terres fédérales. Cette interdiction a été bloquée par un juge, mais les compagnies pétrolières n’étaient toujours pas sûres des nouvelles règles après la décision du juge.
En général, les producteurs américains ont réduit leur production afin de se concentrer sur la stabilisation de leurs bilans. L’OPEP freinant également la production, il existe un déséquilibre entre l’offre et la demande qui force les prix à augmenter. Ni le ministère de l’Énergie ni la Maison Blanche n’ont répondu aux demandes de renseignements sur la politique énergétique de l’administration. (Un rapport publié jeudi indiquait que le ministère de l’Énergie avait depuis minimisé les chances d’une interdiction d’exporter ou d’une libération de réserves.)
Certains analystes affirment que l’idée de libérer des réserves stratégiques ne conduirait qu’à une baisse temporaire des prix. Il y a « des limites inhérentes à l’utilisation du SPR dans le scénario actuel pour atténuer la hausse des prix de l’essence », a écrit Helima Croft, analyste de RBC Marchés des Capitaux. D’une part, les raffineurs américains fonctionnent déjà à des capacités élevées, de sorte qu’ils ne seraient pas en mesure de traiter rapidement les nouveaux rejets de pétrole.
« L’arrivée de barils supplémentaires sur le marché ne se traduirait pas par des quantités sensiblement plus importantes de produits raffinés, ne faisant pas grand-chose pour freiner la hausse des prix du carburant », a écrit Croft. Elle pense que les États-Unis essaient de forcer la main de l’OPEP et de lui faire pomper davantage, ce qui est en soi une proposition difficile.
Les analystes de Goldman Sachs conviennent que la libération des réserves n’apporterait qu’un soulagement « modeste et transitoire » et réduirait leur objectif de prix du brut Brent en fin d’année à 87 $ contre 90 $.
Et une interdiction d’exporter du pétrole pourrait en fait provoquer l’effet inverse de l’effet escompté.
Une interdiction d’exporter « créerait probablement d’importantes distorsions de prix, les restrictions américaines à l’exportation faisant baisser les prix du pétrole brut WTI par rapport au Brent afin d’équilibrer le marché intérieur », a écrit l’analyste de Goldman Damien Courvalin. « Cela aurait également des effets d’entraînement sur les marchés de produits. Ironiquement, ce serait particulièrement haussier pour l’essence et les produits raffinés plus généralement en raison du fait que les États-Unis seront toujours un importateur net d’essence, le produit devant être tarifé hors d’un marché du Brent beaucoup plus serré pour inciter à la poursuite de tels flux. «
Au-delà de l’impact limité ou même contre-intuitif sur les prix, la stratégie de Biden risque de désactiver les alliés et de saper les objectifs climatiques, a fait valoir Croft.
« Encore une fois, nous réitérons que l’administration Biden marche sur une corde raide très difficile alors qu’elle essaie d’équilibrer son désir d’accélérer la transition énergétique et en même temps de protéger les consommateurs de la douleur des prix plus élevés à la pompe, en particulier avant la COP26 climatique. conférence », a-t-elle écrit.
Écrivez à Avi Salzman à avi.salzman@barrons.com