Alimentez les pouces vers la crypto, mais « ne retenez pas votre souffle »
En publiant jeudi un vague plan des avantages et des inconvénients, la Réserve fédérale a fait le premier pas vers la poursuite potentielle d’un dollar numérique.
La partie la plus difficile impliquera que la Fed s’occupe de la conception d’une pièce numérique de la banque centrale (CBDC) d’une manière qui réponde à l’approbation du Congrès et de la Maison Blanche, tout en passant en douceur dans les systèmes de paiement et bancaires sans interruption.
La Fed insiste sur le fait qu’elle n’ira pas de l’avant sans le « soutien clair » des pouvoirs exécutif et législatif, « idéalement sous la forme d’une loi d’autorisation spécifique », ont déclaré des responsables de la Fed dans le rapport de la CBDC.
Le Congrès semble généralement ouvert à l’autorisation d’une CBDC, bien que la Fed devra trier les détails pour satisfaire les deux parties. Un représentant de la Maison Blanche n’a pas immédiatement répondu à la demande de commentaire de Yahoo Finance.
Le président du comité sénatorial des banques, Sherrod Brown (D-OH), a qualifié le rapport de la Fed de bon premier pas vers la conception d’une monnaie numérique de banque centrale qui attirera plus d’Américains dans notre système bancaire. « Je suis impatient de travailler avec la Réserve fédérale et l’administration Biden pour garantir que les travailleurs, les petites entreprises, les banques communautaires et les coopératives de crédit puissent continuer à participer à notre économie numérique », a déclaré Brown.
Par ailleurs, le sénateur républicain Pat Toomey, un membre de haut rang du comité bancaire, a déclaré qu’il était « encouragé » par le rapport et que les appels sont « une étape importante de la Fed dans la reconnaissance de la permanence des crypto-monnaies et de leurs technologies sous-jacentes ». la Fed protégera la vie privée des Américains.
« Je crains que la Fed n’explique pas clairement comment elle protégerait les données des transactions des consommateurs », a-t-il ajouté. «Je me demande également si le rapport de la Fed implique qu’une CBDC n’autoriserait pas les transactions directes entre pairs. Cette caractéristique est fondamentale.
Toomey a précédemment demandé au président de la Fed, Jerome Powell, de garantir la protection de la vie privée des individus alors qu’il envisageait de concevoir une CBDC. Powell a répondu qu’il « croyait fermement [s] que la vie privée individuelle est d’une importance fondamentale dans la conception de toute CBDC potentielle », et qu’il solliciterait des commentaires.
‘Ne retenez pas votre souffle’
Michael Feroli, économiste en chef américain chez JPMorgan, pense qu’il sera difficile de faire approuver une CBDC. Il a souligné l’insistance de la Fed sur le fait qu’elle ne publierait une CBDC qu’avec le soutien clair de l’exécutif et du Congrès, qui reste dans l’impasse sur une série de questions critiques au cœur du programme de l’administration Biden.
« Dans l’environnement politique actuel, cela semble long », a écrit Feroli dans une note aux clients avec le titre sardonique : « Ne retenez pas votre souffle en attendant Fedcoin. »
Feroli a également suggéré que le manque de recommandations concrètes du rapport était probablement dû à une scission au sein de la Fed sur la question de savoir si une CBDC valait la peine d’être poursuivie. Pourtant, l’analyste de Cowen Jaret Seiburg pense que c’est juste une question de quand, pas si.
Un dollar numérique « est inévitable, bien que la Fed veille à éviter de prendre position », a déclaré Seiburg. « Bien qu’il semble que nous soyons encore au moins trois à cinq ans après le début d’un programme pilote. »
Un joker possible est le prochain système de paiement instantané de la Fed, Fed Now, qui devrait être lancé l’année prochaine, a déclaré l’analyste. Cela offrira bon nombre des mêmes avantages qu’un dollar numérique, à savoir permettre aux transactions de se régler instantanément.
« L’adoption rapide de Fed Now par les consommateurs et les commerçants pourrait satisfaire de nombreuses forces du marché qui poussent la Fed vers un dollar numérique », a ajouté Seiburg. Pourtant, une CBDC pourrait être préférable pour accélérer les paiements internationaux, en particulier pour le commerce mondial et pour garantir que le dollar reste la monnaie de réserve, a-t-il ajouté.
CBDC de la Fed et crypto privée
Le récent plongeon de la crypto-monnaie, avec Bitcoin et Ether s’évanouissant à deux chiffres, a souligné les risques associés à l’implication de la banque centrale dans un marché notoirement volatil. De nombreux commerçants de la sphère crypto vendent pour se cacher dans des stablecoins ; une CBDC pourrait être un concurrent pour les stablecoins privés et une référence en période de volatilité et d’incertitude du marché.
« Un dollar numérique sera en position de force par rapport aux pièces stables non CBDC », déclare Salman Banaei, responsable des politiques publiques, Amérique du Nord chez Chainalysis. Il a fait valoir que le premier serait caractérisé par « essentiellement un risque de crédit et de liquidité nul, tout en étant le stablecoin en USD le plus facile à utiliser car il serait facilement accepté dans l’ensemble du système financier ».
Il a ajouté qu’une CBDC serait l’actif numérique le plus sûr disponible pour le grand public, car ce serait un passif sur le bilan de la Fed au lieu du bilan d’une banque commerciale, qui est considéré comme plus risqué.
« Ce serait la forme la plus souhaitable de détention de liquidités, en particulier pendant les périodes de turbulences sur les marchés où la solvabilité d’une banque ou d’une autre institution financière pourrait être remise en question », a ajouté Banaei.
L’analyste a également suggéré que les normes internationales de règlement des paiements créeraient une forte incitation à régler les paiements et les transactions financières avec le dollar numérique.