Action DraftKings : c’est un pari intelligent (NASDAQ : DKNG)


Sites de sports fantastiques en ligne, FanDuel et DraftKings, sous le contrôle du gouvernement

Scott Olson/Getty ImagesActualités

Nous sommes en mode rebond maintenant. Le marché en a assez d’être baissier, et même si la volatilité reste omniprésente sur les marchés, je suis d’avis que nous terminerons 2022 sur une note positive.

En tant que tel, le positionnement du portefeuille est de la plus haute importance en ce moment. J’ai vendu les gagnants relatifs de mon portefeuille (actions industrielles, actions énergétiques, etc.) et je me suis concentré de plus en plus sur les actions technologiques battues. Ce n’est pas le moment d’examiner de si près les fondamentaux à court terme et le bruit à court terme : concentrez-vous sur les actions technologiques avec de grandes « histoires » futures, et en particulier sur les noms qui ont connu des corrections massives après les pics.

DraftKings (NASDAQ : DKNG), en particulier, est une action que je continue de surveiller. L’opérateur de sports fantastiques et de paris sportifs en ligne, un nom bien connu des fans de sport, est en baisse de 50% depuis le début de l’année et de 75% par rapport aux sommets supérieurs à 60 $ atteints en 2021. Ceci en dépit du fait que la société a mis de nombreux catalyseurs fondamentaux positifs à son actif, dont la récente légalisation des paris sportifs dans l’État de New York.

Tableau des prix Draftkings
Données par YCharts

Je reste très optimiste sur les perspectives de DraftKings. Je continue de considérer DraftKings comme un titan technologique à ses débuts dont la popularité organique a grimpé en flèche au cours des deux dernières années et dont la croissance n’est en grande partie freinée que par une législation inévitable permettant son entrée dans d’autres États.

En guise de rappel pour les investisseurs qui ne connaissent pas ce nom, voici ce que je considère comme les principaux moteurs haussiers de DraftKings :

  • Le vent tourne en faveur de la légalisation des paris sportifs. Début 2022, DraftKings a débarqué sa « baleine blanche » parmi les légalisations d’État – l’État de New York. Désormais, les paris sportifs de la société sont en direct dans 36% de la population américaine. D’autres grands États comme la Californie et le Texas sont toujours des récalcitrants majeurs. Les principales observations ici: A) les avantages du lancement à New York n’ont toujours pas eu d’impact sur les finances de DraftKings, et B) plus d’élan est en marche, avec dix législatures d’État supplémentaires ayant introduit des projets de loi de légalisation rien qu’en 2022.
  • Superbe vélocité une fois légale. Étant donné qu’il s’agit déjà d’une marque nationale connue avec des opérations de sports fantastiques en direct dans la plupart des États, DraftKings ne part pas de zéro à chaque lancement dans un nouvel État. Les données des lancements récents de l’État montrent que les inscriptions et l’activité de pari augmentent immédiatement à partir du lancement de DraftKings.
  • La variété des sports et des formats mène à un vaste marché. DraftKings a quelque chose pour tout le monde. Bien qu’ancré par de grands sports comme le football, DraftKings propose également d’autres sports, notamment le golf, la NASCAR, le basket-ball et le MMA. DraftKings propose également des formats fantastiques ainsi que des paris sportifs en ligne directs légaux ainsi que des offres de jeux de casino.
  • Opportunités de monétisation supplémentaires au-delà des paris sportifs et des sports fantastiques. DraftKings a pour objectif de se diversifier au-delà du simple sport. Grâce à des acquisitions, la société est désormais un opérateur de jeux de casino et sa nouvelle activité de marché a propulsé DraftKings dans l’arène à forte croissance des NFT. DraftKings note que les offres NFT récentes ont été sursouscrites.

Les tendances récentes ont également évolué en faveur de DraftKings. Deux choses à noter à signaler: premièrement, une mesure de vote soumise par les Californiens pour des solutions au sans-abrisme et au soutien de la santé mentale, ira aux électeurs en novembre pour potentiellement permettre la légalisation des paris sportifs dans le Golden State, qui abrite un énorme 12 % de la population mondiale et est la cinquième économie mondiale s’il s’agissait d’un pays autonome. New York était déjà une victoire majeure pour DraftKings; La Californie ouvrirait les vannes proverbiales.

Deuxièmement : DraftKings a également réalisé de meilleures performances organiques et a relevé ses prévisions pour 2022.

Mise à jour des conseils de DraftKings

Mise à jour des conseils de DraftKings (Publication des résultats du premier trimestre de DraftKings)

La société affiche désormais un chiffre d’affaires de 1,925 à 2,025 milliards de dollars pour l’année, ce qui représente une croissance de 49 à 56 % en glissement annuel – une augmentation substantielle par rapport à sa fourchette initiale de prévision, qui prévoyait une croissance de 43 à 54 % en glissement annuel. Notez également que les prévisions de perte d’EBITDA ajusté mises à jour de la société de -760 à -840 millions de dollars sont bien meilleures que la perte de -913 millions de dollars que le consensus de Wall Street avait prédite.

Notez également que du point de vue de la valorisation, DraftKings n’a jamais semblé moins cher. Au cours actuel des actions juste en dessous de 15 $, DraftKings se négocie à une capitalisation boursière de 6,13 milliards de dollars. Après avoir compensé les 1,77 milliard de dollars de liquidités et 1,25 milliard de dollars de dettes sur le bilan le plus récent de DraftKings, la société en résulte la valeur de l’entreprise est de 5,60 milliards de dollars. Cela place la valorisation de DraftKings à seulement 2,8 x le chiffre d’affaires EV/FY22 – ce qui est une bonne affaire par rapport aux taux de croissance furieux de DraftKings (notez que DraftKings, à ses sommets, s’échangeait à de faibles multiples de revenus à deux chiffres).

La ligne du bas ici: le marché a ses cycles, et en ce moment, la croissance est terminée. Mais à l’heure actuelle, les investisseurs peuvent profiter de la dislocation entre les valorisations et le potentiel fondamental pour marquer une position opportune dans DraftKings.

Téléchargement Q1

Discutons maintenant plus en détail des derniers résultats du premier trimestre de DraftKings pour étayer le fait que toutes les tendances pointent dans la bonne direction pour cette entreprise. Le résumé des revenus du premier trimestre est présenté ci-dessous :

Résultats du premier trimestre de DraftKings

Résultats du premier trimestre de DraftKings (Publication des résultats du premier trimestre de DraftKings)

Le chiffre d’affaires total de DraftKings au premier trimestre a augmenté de 34 % en glissement annuel pour atteindre 417,2 millions de dollars, dépassant les attentes de Wall Street de 411,4 millions de dollars (+32 % en glissement annuel). Le segment B2C de la société, quant à lui, a connu une croissance encore plus forte de 44 % en glissement annuel.

La croissance des utilisateurs a continué d’augmenter. Les payeurs uniques mensuels ont atteint 2,0 millions au cours du trimestre, en croissance de 29 % en glissement annuel par rapport à 1,5 million au premier trimestre de l’année dernière ; tandis que le revenu moyen par payeur a également augmenté de 11 % en glissement annuel pour atteindre 67 $.

Voici quelques commentaires utiles du PDG de DraftKings, Jason Robbins, sur l’appel des résultats du premier trimestre, soulignant l’évolution de l’engagement des utilisateurs :

Nos principaux indicateurs de performance, notamment l’acquisition, la fidélisation et l’engagement des utilisateurs, ont également continué à bien évoluer. Le premier trimestre comprend deux événements sportifs de renom : le Super Bowl et March Madness. Le basket-ball, à la fois NBA et universitaire, a également attiré une attention et un intérêt accrus tout au long du trimestre. La NBA a été forte, y compris lorsque la NFL était encore en jeu, tandis que le Super Bowl a vu un énorme engagement des clients.

Pour le Super Bowl, nous avons établi un record d’une journée pour les premiers parieurs OSB, qui ont augmenté de 77 % d’une année sur l’autre. Pour le premier week-end de March Madness, nos premiers parieurs LSB ont augmenté de 42 % d’une année sur l’autre. Cette année, March Madness a présenté divers résultats favorables aux joueurs, en particulier la course passionnante de Saint Peters à l’Elite Eight. Les parieurs à travers le pays ont soutenu le Peacock lors de leur course surprise. Cette course a contribué à notre retenue OSB inférieure aux prévisions. Toute la variance due aux résultats des jeux a entraîné une baisse des revenus d’environ 25 millions de dollars au cours du trimestre.

Le nombre de payeurs uniques mensuels au premier trimestre est passé à environ 2 millions, en hausse de 29 % par rapport au premier trimestre 2021. Le revenu moyen par joueur unique mensuel a augmenté de 11 % en glissement annuel pour atteindre 67 $. Notamment, le revenu moyen par joueur unique mensuel aurait augmenté d’environ 26 % si nous avions ajusté à la fois le T1 2022 et le T1 2021 pour la suspension OSB. »

Du point de vue de la légalisation, après la victoire de New York plus tôt cette année et la prochaine mesure de vote en Californie plus tard cette année, des victoires plus petites vont également dans la bonne direction. Le Maryland, l’Ohio et Porto Rico ont tous légalisé les paris sportifs en ligne, et DraftKings n’attend que les approbations réglementaires finales pour commencer ses opérations dans ces régions. Une fois approuvées, ces trois zones ajouteront 7 % de la population américaine, portant la couverture totale de DraftKings à 43 % des États-Unis.

A noter également : la société a finalisé son acquisition de Golden Nugget Online Gaming, qui commencera à avoir un impact sur les finances de la société au deuxième trimestre. L’acquisition ajoute 5,5 millions de comptes actifs aux ~20 millions existants de DraftKings, créant de riches opportunités de vente croisée et une plate-forme de jeu plus large. DraftKings continue de s’attendre à ce que l’acquisition génère à terme 300 millions de dollars de synergies d’EBITDA ajusté.

Points clés à retenir

Ne négligez pas DraftKings, qui semble plus attrayant que jamais après le passage à tabac. La voie de l’entreprise vers une couverture nationale semble encore meilleure avec l’ajout potentiel de la Californie plus tard cet automne, et les mesures de croissance/développement de produits indiquent tous une voie à suivre réussie.

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