Achetez des actions comme Whirlpool – pas des NFT, dit le gestionnaire d’actifs

Les investisseurs devraient chercher à acheter des actions comme Tourbillon et évitez les actifs comme les NFT CryptoPunks, selon Jeff Henriksen, PDG et fondateur de Thorpe Abbotts Capital.

S’adressant à « Squawk Box Europe » de CNBC lundi, le gestionnaire de fonds spéculatifs basé en Virginie a déclaré que malgré les récits dominants du marché concernant l’inflation, le resserrement de la banque centrale, les problèmes de chaîne d’approvisionnement et Covid-19, l’économie américaine reste robuste et l’amélioration de la main-d’œuvre participation est un signal de long terme « très haussier ».

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« L’une des choses sur lesquelles nous nous sommes concentrés, ce sont ces effets de second ordre qui manquent à beaucoup de gens. Les effets de second ordre sont les réactions des investisseurs à cela, et je pense, les réactions des investisseurs aux autres investisseurs », a déclaré Henriksen.

« Ce que nous avons vu n’est qu’une énorme dichotomie et une divergence dans les valorisations des différentes parties du marché. »

Dans une note de recherche la semaine dernière, Henriksen a souligné que les NFT CryptoPunks, une collection de 10 000 caractères numériques uniques sur la blockchain Ethereum, se vendent parfois pour des millions de dollars, tandis qu’une entreprise « pas super cool » comme Tourbillon lutte pour attirer huit fois les bénéfices à terme.

« Si vous regardez certains de ces NFT CryptoPunk qui coûtent des millions de dollars d’une part, ce qui pour moi n’a aucun sens, et puis, d’autre part, vous regardez une entreprise comme Whirlpool, qui n’est pas une forte croissance entreprise, pas super cool comme certaines choses, mais il y a une croissance des revenus à un chiffre, un retour sur capital investi au milieu de l’adolescence, une génération de flux de trésorerie disponible très robuste, un énorme rachat en place « , a-t-il déclaré lundi.

« Dernier rapport sur les bénéfices, tous les signes indiquent qu’ils seront en mesure de faire passer les pressions sur les coûts, et pourtant ils ne peuvent pas rapporter 8 fois les bénéfices. »

Le rapport cours/bénéfice à terme est une estimation des bénéfices futurs attendus d’une entreprise par rapport au cours actuel de son action. Whirlpool est un fabricant américain d’appareils électroménagers multinational.

« Les valorisations globales peuvent sembler élevées et il peut sembler qu’il y ait tous ces problèmes, mais quand je regarde sous le capot, nous constatons des écarts et nous voulons être des idées longues comme celle-là, où nous pensons qu’il y a une mauvaise évaluation majeure », Henriksen a dit.

Bien que bon nombre de ces stratégies aient tendance à se concentrer sur les actions de valeur – celles qui se négocient avec une décote par rapport à leur performance financière – Henriksen a déclaré que des écarts similaires se sont produits dans la vaste catégorie des actions de croissance.

Les actions de croissance sont des entreprises qui devraient croître à un rythme nettement supérieur à la moyenne du marché, y compris les géants de la technologie. AmazoneFacebook-parent Métaplates-formesGoogle-parent Alphabet et Pomme.

Le fonds d’Henriksen est depuis longtemps sur les actions d’Amazon, mais a déclaré que ses perspectives diffèrent de celles de Meta ou de Cathie Wood. FNB d’innovation ARK.

« Nous pensons que la valorisation y est encore mal comprise par une grande partie du marché. Il existe un énorme écart entre les perspectives d’Amazon – qui est motivé par [cloud computing subsidiary] AWS, qui est cette merveilleuse entreprise, et sa capacité à répercuter les coûts en augmentant Prime – et ce qui se passe chez Meta », a-t-il déclaré.

« L’évaluation à long terme n’est pas vraiment motivée par les flux de trésorerie générés au cours de la prochaine année ou des deux prochaines années, c’est ce qui va arriver dans les 30 prochaines années, donc quand vous voyez quelque chose être tellement réduit comme si le monde se terminait pour eux et que vous le faites une analyse rationnelle et dire ‘vous savez quoi, ce n’est pas’, je pense que c’est le type d’opportunités que vous voulez trouver. »

L’action Amazon a clôturé la négociation de vendredi en baisse de 5,44 % depuis le début de l’année, tandis que Meta a plongé de 29,51 % après avoir manqué les attentes en matière de bénéfices et déçu sur ses prévisions.

« Cela peut prendre un certain temps pour que certaines de ces idées se concrétisent, mais je pense qu’en fin de compte, elles se concrétisent si vous vous trouvez dans les bonnes situations qui sont mal évaluées par rapport à leurs perspectives », a ajouté Henriksen.