Acheter des actions Square, c’est comme acheter JP Morgan en 1871 : analyste
Maintenant, cela pourrait être une occasion unique d’acheter des actions Square (SQ) alors qu’elles se transforment en une centrale de services financiers, affirme l’analyste de Muzuho Dan Dolev.
« Nous pensons que Cash App est en passe de devenir la néo-banque ultime et la banque centrale du futur. Cela pourrait rendre l’achat de SQ analogue à l’achat de JP Morgan en 1871 », a écrit Dolev dans une nouvelle note de recherche aux clients.
Dolev a réitéré sa cote d’achat et son objectif de prix de 380 $ sur Square. Les actions de la société se négocient actuellement à 238 $, en hausse d’environ 8% sur l’année, selon les données de Yahoo Finance Plus.
Au cœur de l’appel de Dolev, Square évolue vers la banque du futur via son application Cash, qui devient essentiellement le centre financier des consommateurs. Actuellement, l’application Cash propose des services de paiement, des opérations sur actions et la possibilité d’acheter des bitcoins.
« Nous considérons Cash App comme la banque challenger ultime. Notre construction détaillée de produits potentiels montre un chemin clair entre le revenu moyen actuel de 40 à 50 $ par utilisateur (ARPU) de Cash App à 150-200 $ au cours des années à venir en ajoutant des produits allant de la taxe services, aux assurances, aux prêts sur valeur domiciliaire », a déclaré Dolev.
Dolev s’attend à ce que Square ajoute des produits allant des services fiscaux à l’assurance en passant par les prêts sur valeur domiciliaire sur l’application Cash. À son tour, l’application Cash pourrait devenir une véritable source d’argent pour Square… sans jeu de mots.
Dolev poursuit : « Nous pensons qu’avec 30 [million]-40 millions d’utilisateurs actifs, Cash App exploite actuellement moins de 10 % de sa base d’utilisateurs potentiels. Nous estimons que le compte bancaire américain TAM [total addressable market] est 400 [million]-500 millions de comptes. Cela implique plus de 10 fois le potentiel de hausse de sa base d’utilisateurs. En supposant que Square atteigne 15% de pénétration du total des comptes bancaires américains TAM (~ 70 millions d’utilisateurs actifs, contre 36 millions en décembre 2020), couplé à l’ARPU [average revenue per user] de 175 $ (point médian de 150 à 200 $), indique un potentiel de profit brut à moyen terme de près de 12 milliards de dollars. C’est environ 6 fois supérieur au taux de marge brute de Cash App au 1T21 d’environ 2 milliards de dollars. »
Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
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