À Wall Street, les bonus sont en hausse mais l’ambiance n’est pas au rendez-vous

Chez JPMorgan Chase JPM 0,76 %

& Co., la rémunération des banquiers d’investissement et des traders a augmenté de 13 %, soit environ trois fois plus que les revenus supplémentaires qu’ils ont générés. Citigroup Inc.

C 1,68 %

les revenus ont légèrement diminué par rapport à 2020, mais l’entreprise a versé 3 milliards de dollars de plus à ses employés qu’un an plus tôt.

Groupe Goldman Sachs Inc.

GS 1,99 %

a donné environ un demi-milliard de dollars en bonus d’actions spéciaux à ses quelque 400 partenaires, ont déclaré des personnes proches du dossier.

Mais lors de réunions à Wall Street avec leurs patrons, les banquiers ont déclaré qu’ils avaient été avertis cette semaine de ne pas s’attendre à la même chose en 2022. Les actions américaines ont pris un départ difficile. La Réserve fédérale devrait augmenter les taux d’intérêt plusieurs fois cette année, ce qui freinera probablement l’enthousiasme des investisseurs pour les obligations à haut rendement, les actions des startups de la Silicon Valley et d’autres sources de revenus importantes pour les banques. Une répression antitrust imminente à Washington pourrait ralentir un boom des fusions qui a généré l’année dernière un montant record de 13,5 milliards de dollars de frais pour les trois principales banques américaines à elles seules.

Les dirigeants de Goldman ont choisi d’offrir aux partenaires un bonus spécial – plutôt que de simplement augmenter leurs récompenses en actions standard – pour l’emballer comme un événement unique et garder leurs attentes sous contrôle à l’avenir, ont déclaré les gens.

« Dans la mesure où l’environnement en 2022 change, ce modèle de rémunération est très variable », a déclaré mardi le directeur financier de Goldman aux analystes, signalant aux actionnaires que la générosité de l’entreprise était ponctuelle.

Même le faste de la journée bonus manquait cette année. Les bureaux des banques étant encore peu peuplés en raison de la pandémie, il y avait moins de témoins collectifs de la parade jubilatoire, ou du remaniement découragé, des employés fraîchement informés de leur butin. Et avec New York toujours en sourdine en raison de la variante Omicron, il y avait moins de dépenses de célébration qui marquent généralement l’occasion.

Il y a un an, les banques étaient également assises sur des bénéfices plus élevés. Mais ils étaient plus avares de salaire, attendant d’évaluer la reprise de l’économie et conscients de l’optique de récompenser les cols blancs qui avaient décampé dans des maisons de vacances tandis que des dizaines d’Américains perdaient leur emploi ou leur vie à cause de la pandémie.

Cette fois, les entreprises sont sous pression pour partager la richesse. Les banquiers ont vu leur salaire se stabiliser tandis que leurs anciens collègues et récents diplômés universitaires trouvent fortune dans le bitcoin, les SPAC et les actions de mèmes.

« C’est incroyable à quel point le marché du travail est chaud », a déclaré Alan Johnson, un consultant qui aide les entreprises financières à concevoir leurs programmes de rémunération. « Vous avez la crypto, vous avez la technologie », a-t-il dit, ainsi que le « chant des sirènes du capital-investissement » omniprésent, qui rapporte bien plus que les banques.

Michael Bucella, qui a quitté son emploi chez Goldman en 2017 pour BlockTower Capital, une société d’investissement dans la cryptographie, a déclaré que d’anciens collègues tendaient la main en grand nombre. « ‘C’est comme, ‘Je suis à Miami, allons dîner, et en passant, voici trois offres d’emploi que j’envisage' », a-t-il déclaré. Crypto « offre une compensation et un niveau d’excitation que les banques ne peuvent tout simplement pas. »

Les banques essaient.

La rémunération en pourcentage du chiffre d’affaires dans les cinq plus grandes entreprises est passée de 33 % à 35 %, où elle était depuis deux ans. Cela signifie que leurs banquiers, commerçants, ingénieurs et gestionnaires de portefeuille ont remporté 9 milliards de dollars supplémentaires qui auraient autrement pu revenir aux actionnaires ou être investis dans de nouveaux prêts ou des mises à niveau technologiques. Jefferies a offert à ses employés les plus juniors un choix de cadeaux, dont un vélo Peloton.

Les actions données aux partenaires de Goldman, qui ont réalisé un chiffre d’affaires record de 59 milliards de dollars en 2021, sont acquises plus rapidement que les attributions d’actions de base de l’entreprise, ont déclaré des personnes proches du dossier. Cela le rend plus précieux et plus compétitif par rapport aux fonds propres distribués par les entreprises technologiques et certaines banques de boutique, qui sont disponibles rapidement et avec peu de restrictions de vente.

Les paiements interviennent après une année faste qui a généré des revenus records pour les banques, mais un épuisement généralisé parmi leurs employés. M. Johnson a déclaré qu’il avait conseillé à ses clients de ne pas s’attendre à des effusions de gratitude.

« Peu importe combien vous les payez, les gens pensent qu’avec tout le stress qu’ils ont subi, ils méritaient mieux », a-t-il déclaré.

Chez JPMorgan, le pool de bonus pour les banquiers d’investissement était d’environ un tiers supérieur à celui de 2020, a déclaré une personne proche du dossier. Les négociants en actions ont obtenu des paiements plus élevés après une année record pour cette activité, et les bonus pour les négociants en titres à revenu fixe, dont les revenus ont chuté par rapport à un sommet de 2020, étaient également dans l’ensemble plus élevés.

JPMorgan a également accordé une augmentation à ses jeunes employés cette semaine pour la deuxième fois en sept mois, augmentant les salaires de base pour correspondre à ceux de ses rivaux. Les banquiers de première année gagneront désormais 110 000 dollars par an, contre 85 000 dollars début 2021, selon une personne proche du dossier. Les associés, le prochain échelon de l’échelle et généralement trois ans après le début de leur carrière, ont obtenu une augmentation de 25 000 $ à 175 000 $ cette semaine.

Écrire à Liz Hoffman à liz.hoffman@wsj.com et David Benoit à david.benoit@wsj.com