À quoi s’attendre du nouveau président de la SEC, Gary Gensler, sur la crypto-monnaie | Kelley Drye & Warren LLP


En avril 2021, le Sénat a confirmé Gary Gensler, le candidat du président Biden, en tant que nouveau président de la Securities and Exchange Commission (« SEC »). L’ancien banquier était un ardent régulateur en tant que président de la Commodity Futures Trading Commission («CFTC») sous le président Obama, et beaucoup s’attendent à ce que sa propension aux règles dures se maintienne en tant que président de la SEC.[1]

Beaucoup pensent que Gensler apportera un changement positif indispensable à l’industrie des actifs numériques aux États-Unis Contrairement à d’autres dans des rôles gouvernementaux, Gensler s’est consacré à la compréhension des technologies et de l’économie entourant les crypto-monnaies. Avant sa nomination, Gensler a donné des cours sur la blockchain et les crypto-monnaies en tant que professeur à la MIT Sloan School of Management. Sa vaste expérience en économie, en politique et en technologie a fait de lui un choix optimal pour diriger la SEC, et le Sénat l’a confirmé un mois seulement après sa nomination.[2]

La position de Gensler sur le monde de la crypto-monnaie

En mai 2021, Gensler a comparu lors d’une audience devant le House Financial Services Committee, où il a exprimé son opinion sur plusieurs priorités réglementaires de la SEC.[3] En réponse à plusieurs questions pertinentes, Gensler a noté que nous devons compter sur le Congrès pour tout développement substantiel de la réglementation des crypto-monnaies. Gensler a expliqué que parce que la SEC ne classe que plusieurs crypto-monnaies comme valeurs mobilières (et sont donc sous la responsabilité directe de la SEC), la SEC ne peut pas faire grand-chose pour apporter un réel changement.[4] L’affaire en cours entre la SEC et Ripple Labs sur la question de savoir si le jeton XRP est une monnaie ou un titre illustre davantage la nécessité d’une intervention du Congrès.[5]

Gensler a également noté lors de l’audience qu’il existe très peu de protection contre la fraude dans l’espace des crypto-monnaies et qu’il n’y a pas grand-chose à faire contre ceux qui utilisent les crypto-monnaies pour échapper aux impôts et soutenir le terrorisme. Gensler veut que la SEC soit technologiquement neutre afin de ne pas paralyser l’innovation par inadvertance. Il croit à la croissance technologique sous l’œil vigilant du gouvernement. Dans le passé, Gensler a suggéré que l’Amérique devrait intégrer les crypto-monnaies dans le système de réglementation financière ; cependant, il n’a toujours pas proposé de plan pour le faire. Gensler reste déterminé à résoudre les problèmes croissants dans le monde de la crypto-monnaie, mais reste fermement convaincu que le changement réel devra venir du Congrès.[6]

Une approche hétéroclite de la réglementation

Bien que les connaissances et la familiarité de Gary Gensler avec le monde de la cryptographie apportent un changement de direction rafraîchissant à la SEC, lui seul ne peut pas créer un environnement sûr pour les consommateurs de crypto. En tant que président de la SEC, dont le mandat est de protéger les investisseurs américains (plutôt que de réglementer pour un plus grand [or global] public), Gensler fait face à de nombreuses limitations pour apprivoiser le marché de la cryptographie. Même si la sénatrice Elizabeth Warren (D-MA) a appelé Gensler à décrire les façons dont les marchés des crypto-monnaies sapent la mission de la SEC visant à garantir que les marchés sont justes et efficaces, Gensler ne peut pas remédier rapidement à un manque de réglementation.[7] Par conséquent, d’autres se sont concentrés sur différentes formes de réglementation pour faire face au problème croissant.

D’une part, le représentant Warren Davidson (R-OH) a présenté à la Chambre un projet de loi bipartite appelé Token Taxonomy Act.[8] Le projet de loi vise à clarifier l’espace crypto et à garantir que le développement de la technologie blockchain reste aux États-Unis. Beaucoup espèrent que la législation fournira un cadre et une voie directe vers un avenir plus ordonné et plus sûr pour les espaces blockchain et crypto.

Deuxièmement, en mars 2021, les représentants Patrick McHenry (R-NC) et Stephen Lynch (D-MA) ont présenté la HR 1602, la loi sur l’élimination des obstacles à l’innovation de 2021 (qui a depuis été adoptée à la Chambre des représentants).[9] Le projet de loi exigerait la création d’un groupe de travail composé d’experts de l’industrie et de représentants de la SEC et de la CFTC pour évaluer le cadre juridique et réglementaire actuel des États-Unis pour les actifs numériques.

Conclusion

On s’attend généralement à ce que le président de la SEC Gensler soit un ami du monde de la crypto-monnaie. Non seulement il est un expert dans le domaine, mais il comprend la technologie sous-jacente et les nuances qui imprègnent l’industrie absconse. Cependant, Gensler est actuellement limité dans la façon dont il peut résoudre les problèmes liés à la crypto-monnaie. Alors que l’avenir de la réglementation des crypto-monnaies est encore inconnu, les républicains et les démocrates ont donné la priorité à sa résolution dans un avenir proche. Et beaucoup pensent que si le Congrès étend le pouvoir de la SEC, la réglementation qui s’ensuit fournira à l’espace de la crypto-monnaie une protection renforcée des consommateurs, une stabilité intégrale et une légitimité bien nécessaire. La sénatrice Cynthia Lummis (R-WY) prétend qu’une « législation intelligente est en route », mais seul le temps nous dira si notre organe législatif peut promulguer des lois efficaces pour faire face au monde de la cryptographie en évolution rapide.[10]

Cet avis client de Kelley Drye a été rédigé avec l’aide de l’associé d’été Steven W Schlesinger.

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