Petit-déjeuner de Wall Street : ce qui a ému les marchés

Les actions ont clôturé pour la plupart en baisse vendredi après un solide rapport sur l’emploi en juin, tout en affichant des gains au cours de la première semaine de négociation complète de juillet. L’économie américaine a créé 372 000 emplois plus forts que prévu en juin et le taux de chômage est resté stable à 3,6 %, ce qui ne donne à la Fed aucune raison de s’écarter de son plan de hausse agressive des taux. Les investisseurs ont peut-être un peu reculé par rapport aux craintes dominantes de récession, car le rapport sur l’emploi solide et la récente forte baisse des prix du pétrole et d’autres matières premières ont permis une possibilité un peu plus élevée que l’économie américaine puisse réaliser un atterrissage en douceur. Les trois principaux indices boursiers ont terminé en hausse pour la semaine, avec le Nasdaq Composite bondissant de 4,6 %, le S&P 500 gagnant 1,9 % et le Dow Jones en hausse de 0,8 %. La semaine prochaine commence les rapports sur les résultats du deuxième trimestre, et les investisseurs examineront les effets des pressions sur les prix des matières premières et les coûts d’expédition sur les marges bénéficiaires des entreprises.

Déchu

Tesla (TSLA) n’est plus le plus grand constructeur de véhicules propres au monde, le pionnier des véhicules électriques prenant le pas sur BYD (OTCPK:BYDDY). Le constructeur automobile chinois, qui est soutenu par Warren Buffett, a vendu 641 350 véhicules à énergies nouvelles au cours des six premiers mois de 2022, ce qui représente une augmentation de 315 % par rapport à la même période l’an dernier. Tesla, en revanche, n’a livré qu’un total de 564 743 véhicules au premier semestre en raison de problèmes de chaîne d’approvisionnement, de fermetures d’usines et de perturbations des ventes en Chine.

Petits caractères: Les chiffres de BYD incluaient les véhicules électriques et hybrides rechargeables, tandis que ceux de Tesla n’incluaient que les voitures électriques à batterie (il ne produit pas d’hybride). Les chiffres mettent toujours en évidence la trajectoire de croissance de BYD, par rapport à la société dirigée par Elon Musk, qui a mis fin à une séquence de deux ans alors que les livraisons ont chuté de 18 % au dernier trimestre. Les développements ont également été mis en évidence dans leurs cours boursiers, avec des actions de BYD escalade 15% depuis le début de l’année et Tesla culbutant 42% CUMUL À CE JOUR.

« La performance semble impressionnante », a déclaré Jeff Chung, analyste automobile chez Citi, faisant référence à la croissance des ventes de BYD. L’entreprise a également dépassé le sud-coréen LG en tant que deuxième producteur mondial de batteries pour véhicules électriques, derrière le leader de l’industrie Contemporary Amperex Technology, connu sous le nom de CATL.

Aller plus loin: Bien que BYD soit également situé en Chine, le constructeur automobile a bien mieux résisté aux verrouillages régionaux contre les coronavirus que Tesla. C’est parce que ses usines sont en grande partie basées loin des points chauds COVID comme Shanghai, qui est l’emplacement de la Gigafactory 3 de Tesla. L’installation représentait la moitié de la production mondiale de Tesla en 2021, mais a été fermée pendant 22 jours en mai et a depuis eu du mal à atteindre pré -niveaux pandémiques dus aux pénuries de pièces en cours. (29 commentaires)

Glissant quand contrarié

Quelques heures à peine après avoir déclaré lors d’un sommet sur l’énergie à Abuja que l’industrie pétrolière était « assiégée » par des années de sous-investissement, le secrétaire général de l’OPEP, Mohammad Barkindo, est décédé à l’âge de 63 ans. Barkindo occupait ce poste depuis 2016, bien que son décès ne risque pas de secouer trop fort le pétrole turbulent, car il devait se retirer à la fin de ce mois. Les craintes de récession ont fait chuter les prix du pétrole mardi, avec du brut culbutant 8% à moins de 100 dollars le baril alors que les investisseurs s’inquiétaient d’un dollar en hausse et d’un ralentissement qui pourraient faire chuter la demande.

Une plus grande image: Le secrétaire général de l’OPEP est en contact permanent avec les instances internationales et convoque les réunions du groupe, qui se tenaient auparavant deux fois par an, mais qui comprennent désormais des sessions extraordinaires quasi mensuelles. Haitham al-Ghais, un vétéran de l’industrie pétrolière et ancien gouverneur koweïtien de l’OPEP, doit succéder à Barkindo, qui est crédité d’avoir guidé l’unité parmi les membres du groupe. Barkindo a été spécifiquement impliqué dans la conclusion d’un accord avec des pays non membres de l’OPEP, dynamisant le groupe en associant la Russie et d’autres producteurs clés à une série de réductions de production depuis 2017. Cet accord a renforcé le marché après la surabondance de l’offre et la chute du pétrole de 2014- Le 16 janvier, alors qu’il a également maintenu l’alliance pendant la pandémie de coronavirus, lorsque le prix du pétrole s’est effondré et est même brièvement devenu négatif.

Cela ne veut pas dire qu’il n’y a pas eu de critiques. Outre la guerre en Ukraine, les États-Unis et d’autres pays ont accusé l’OPEP d’avoir créé une « étanchéité artificielle » sur les marchés mondiaux de l’énergie, Washington coordonnant une libération de la réserve stratégique de pétrole et prenant d’autres mesures après que l’OPEP ait refusé d’augmenter agressivement la production. Pour leur part, de grands producteurs comme les Saoudiens et les Émirats arabes unis ont déclaré qu’ils étaient proches de leur capacité de production maximale, tandis que l’aggravation des crises politiques en Libye et en Équateur a rendu difficile pour le groupe de couvrir ses quotas.

Mouvement des prix : Les actions énergétiques ont glissé avec le prix du pétrole mardi alors que le secteur de l’énergie du S&P 500 a terminé la session en baisse de 4 %. Les plus grands perdants étaient Halliburton (HAL), APA Corp. (APA) et ConocoPhillips (COP), qui a chuté de 8,1 %, 7,6 % et sept%, respectivement. Les prévisions pétrolières pour le reste de l’année sont partout, Goldman Sachs appelant toujours à ce que le brut atteigne 140 $ ou plus, tandis que Citi voit les prix chuter à 65 $/bbl si l’économie bascule dans la récession. (10 commentaires)

Inflation ou croissance ?

Les indices boursiers américains ont terminé la séance de mercredi avec des gains modestes, alors que Wall Street a réagi positivement aux détails de la stratégie de la Fed pour contenir l’inflation. Les investisseurs ont applaudi les signes indiquant que la banque centrale s’était engagée à empêcher les pressions sur les prix de s’enraciner, même si cela se faisait au prix d’un ralentissement de l’économie américaine. Sept des 11 secteurs du S&P ont terminé la séance en hausse, mais « Utilities » a été le seul à afficher une gain jusqu’à 1%alors que les craintes de récession continuent de planer en arrière-plan.

Les minutes: Les décideurs du FOMC ont estimé qu’une augmentation de 50 ou 75 points de base « serait probablement appropriée lors de la prochaine réunion » compte tenu des perspectives économiques actuelles. Ils ont également « reconnu la possibilité qu’une position encore plus restrictive puisse être appropriée si les pressions inflationnistes élevées devaient persister ». Avec la possibilité que la politique plus ferme ralentisse la croissance, les responsables de la Fed ont également supprimé le libellé de la déclaration de politique générale de juin qui « indiquait qu’une politique appropriée se traduirait par un retour de l’inflation à 2% et un marché du travail solide ».

Il y a également eu des discussions sur les mesures à prendre pour réduire le bilan de la banque centrale, une stratégie connue sous le nom de resserrement quantitatif. Le FOMC a prévu que le revenu net de son compte sur le marché ouvert du système diminuerait ou deviendrait potentiellement négatif à mesure que l’augmentation de la fourchette cible des taux augmenterait les charges d’intérêts sur certains passifs. « Cela pourrait éventuellement entraîner une entrée d’actif différée » au bilan, mais ni les pertes latentes sur son portefeuille de titres existant ni son revenu net négatif n’entraîneraient de changements dans la mise en œuvre de la politique monétaire.

Commentaire: ING s’attend à ce que la Fed maintienne sa position belliciste, surtout après que le rapport sur l’emploi de vendredi est devenu plus fort que prévu. « En fait, nous prévoyons même une hausse de 75 points de base en juillet », a écrit ING dans une note. « Si l’on se fie aux récentes remarques de Powell, le ton des minutes du FOMC provoquera une dissonance cognitive, les marchés se demandant maintenant ouvertement dans quelle mesure et pendant combien de temps la Fed peut resserrer sa politique avant de devoir inverser la tendance. » (64 commentaires)

Appels à démissionner

Suite à un appel d’alliés clés à se retirer, Boris Johnson a démissionné de son poste de Premier ministre britannique, mais restera en tant que gardien jusqu’en octobre. La livre sterling a regagné une partie du terrain perdu dans l’actualité, les commerçants évaluant la fin de la situation chaotique à Downing Street. Cela s’est produit après que Johnson ait vu plus de démissions de son gouvernement conservateur en une journée que tout autre Premier ministre de l’histoire, mais il a été provocant et a souligné son intention de rester à la tête hier soir.

Commentaire: « Le feuilleton politique britannique n’a pas beaucoup d’importance pour la livre sterling à moins qu’il n’ouvre la porte à une politique budgétaire plus facile (sterling positive) et permette une approche plus constructive des relations commerciales », a écrit Kit Juckes, stratège en chef des changes chez Société Générale.

Johnson a fait face à une pression croissante pour démissionner après une série de scandales, notamment « Partygate » et des allégations d’induire le public en erreur concernant la nomination de l’ancien whip en chef adjoint Chris Pincher. L’élan pour évincer Johnson s’est accru avec les démissions du chancelier de l’Échiquier Rishi Sunak et du secrétaire à la Santé Sajid Javid mardi, mais s’est rapidement transformé en une mutinerie à grande échelle. Nadhim Zahawi, qui a été nommé successeur de Sunak, a même publié une lettre jeudi matin disant que le Premier ministre devait partir, suite à une annonce préalable selon laquelle lui et Johnson détailleraient un plan pour lutter contre les problèmes économiques au Royaume-Uni.

Et après? Une course à la direction des conservateurs va maintenant s’ensuivre, le bookmaker William Hill plaçant Sunak comme favori à 4-1. Le nouveau premier ministre devra faire face à une économie en difficulté, avec une inflation toujours élevée qui a atteint 9,1 % en mai. Une flambée des coûts de l’énergie due à la guerre en Ukraine afflige de nombreuses industries, tandis que le pays fait toujours face à tous les effets du Brexit plus de deux ans après avoir quitté l’Union européenne. (269 commentaires)

Assassinat d’Abe

L’ancien Premier ministre japonais, Shinzo Abe, est décédé vendredi matin après avoir été abattu lors d’un événement de campagne dans la ville de Nara. Abe était au rassemblement politique pour apporter son soutien à son ancien parti, le Parti libéral démocrate, avec des élections à la chambre haute au Japon qui doivent avoir lieu ce week-end. Un homme de 41 ans qui vit à Nara est en garde à vue à la suite de l’assassinat, et les médias locaux ont suggéré qu’il était en désaccord avec la politique d’Abe et a décidé de l’attaquer.

Instantané: Abe est resté une figure puissante au Japon malgré sa démission du poste de Premier ministre en 2020 pour des raisons de santé. Non seulement il a été le Premier ministre le plus ancien, en 2006, puis de 2012 à 2020, mais il vient d’une famille politique avec son grand-père en tant que Premier ministre et son père en tant que haut responsable politique. De nombreux dirigeants mondiaux ont présenté leurs condoléances immédiatement après la tragédie, le secrétaire d’État américain Antony Blinken se disant « profondément attristé » en marge des réunions du G20 à Bali.

Avant sa mort, Abe exerçait une grande influence sur l’administration actuelle, l’exemple le plus récent ayant émergé après l’invasion de l’Ukraine par la Russie. Peu de temps après qu’Abe soit sorti et ait annoncé que le Japon devait augmenter ses dépenses militaires, l’actuel Premier ministre Fumio Kishida a commencé à faire écho à ces appels. Kishida a également travaillé avec les États-Unis et ses alliés pour faire pression sur la Russie, en s’appuyant sur les efforts d’Abe pour abandonner la constitution pacifiste japonaise en place depuis la Seconde Guerre mondiale.

Abenomics : Sur le front économique, Abe était surtout connu pour ses efforts visant à relancer la croissance économique du Japon grâce à une série de politiques monétaires hyper-accommodantes, de dépenses budgétaires et de réformes structurelles. Alors que la stratégie visait à stimuler la productivité et à réduire la dette du pays à long terme, les économistes ont enregistré des résultats mitigés pour la troisième économie mondiale. Les Abenomics sont restés en grande partie en place après la démission d’Abe et même après que d’autres banques centrales ont commencé à relever les taux d’intérêt cette année pour endiguer la flambée de l’inflation. (39 commentaires)