Vitol exhorte les régulateurs à maintenir « l’intégrité » des marchés financiers

Le plus grand négociant indépendant en pétrole au monde a appelé les régulateurs à maintenir « l’intégrité » des marchés financiers qui sous-tendent les transactions sur les matières premières mondiales.

Dans sa déclaration de résultats annuels, Vitol a déclaré que les décideurs politiques devaient tenir compte de « l’intégrité et de la liquidité du marché » sur les marchés à terme, qui sont utilisés par l’industrie pour gérer le risque de prix.

« L’année dernière, les marchés du gaz et de l’électricité ont connu des niveaux de volatilité sans précédent, testant la résilience des marchés et de leurs participants », a déclaré la société privée. « Pour nous, cette période met en évidence la nécessité pour les régulateurs de tenir compte de l’intégrité et de la liquidité du marché en période de fortes tensions. »

Les commentaires de Vitol reflètent l’inquiétude ressentie par les négociants en matières premières, qui ont dû faire face à d’énormes demandes de liquidités pour couvrir les positions de couverture.

Ce mois-ci, les plus grands négociants européens en énergie ont demandé aux gouvernements et aux banques centrales de fournir une aide « d’urgence » pour éviter une éventuelle pénurie de liquidités alors que les fortes fluctuations des prix déclenchées par l’invasion de l’Ukraine par la Russie ont tendu les marchés.

Dans une lettre vue par le Financial Times la semaine dernière, la Fédération européenne des négociants en énergie – un organisme commercial comptant parmi les membres les négociants en matières premières Vitol, Trafigura et les majors pétrolières BP et Shell – a déclaré que l’industrie avait besoin d’un « soutien de liquidité d’urgence limité dans le temps pour s’assurer que les marchés de gros du gaz et de l’électricité ont continué de fonctionner ».

Les fluctuations des marchés des matières premières depuis l’invasion de l’Ukraine ont été les plus marquées pour le nickel, une exportation clé de la Russie ; les prix du pétrole et du gaz, où la Russie joue un rôle central, ont également explosé depuis le début de la guerre.

Les bourses jouent un rôle essentiel sur les marchés mondiaux des matières premières en fournissant aux maisons de négoce des contrats à terme pour gérer les risques. Sans ces instruments, la plupart des commerçants ne seraient pas en mesure de déplacer des marchandises physiques.

Cela rend les exigences de marge – ou les demandes de plus de liquidités – et les limites de compensation sur les contrats à terme sur matières premières critiques pour les flux mondiaux de pétrole et de gaz.

Dans son rapport annuel, publié mercredi dernier, Glencore, l’un des plus grands négociants en matières premières au monde, a souligné la « capacité à financer les paiements de marge » comme l’un des risques auxquels l’industrie est confrontée.

Les demandes de liquidités supplémentaires pour couvrir les positions de couverture courtes ont grimpé en flèche au début du mois de mars, alors que les prix des matières premières grimpaient à la suite de l’incursion de Moscou en Ukraine, forçant certains commerçants à dénouer leurs positions.

Le manque d’activité de couverture se fait déjà sentir sur les marchés à terme. L’intérêt ouvert combiné – le nombre de contrats à terme qui n’ont pas été fermés ou livrés – dans les principaux contrats de produits bruts et raffinés a atteint son niveau le plus bas en sept ans.

Une mesure de la liquidité du Brent, le marqueur pétrolier international, suivi par les traders, a également chuté à des niveaux jamais vus depuis de nombreuses années, augmentant la volatilité.

Dans sa déclaration de résultats, Vitol a déclaré avoir échangé 7,6 millions de barils de pétrole par jour au cours de l’année jusqu’en décembre, les revenus ayant bondi de 50% pour atteindre près de 280 milliards de dollars.

Il n’a pas révélé de chiffre de bénéfice, mais l’année dernière, les commerçants rivaux Trafigura et Glencore ont enregistré des bénéfices records en profitant des perturbations de l’approvisionnement et de la demande croissante alors que les restrictions de verrouillage se sont assouplies.

Vitol a également augmenté les échanges de gaz naturel liquéfié à 12,9 millions de tonnes, tandis que les volumes d’électricité et de gaz ont bondi de 30 %.

« Les marchés de l’énergie ont réagi aux événements politiques à court terme par la volatilité. À plus long terme, les flux commerciaux s’ajusteront, mais les prix devraient rester élevés pendant un certain temps », a déclaré Russell Hardy, directeur général de Vitol.

Le brut Brent s’échangeait lundi en hausse de 6% à 114,5 dollars le baril. Il a clôturé près de 130 dollars plus tôt ce mois-ci, alors que les commerçants parcouraient le marché à la recherche d’alternatives au pétrole russe.