La question la plus importante pour les investisseurs en 2022″, selon un expert
Les prochaines séries de hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale pourraient freiner considérablement la croissance des marchés financiers, a déclaré Jared Woodard, responsable du comité d’investissement dans la recherche de Bank of America (BAC).
« Je pense que la question la plus importante pour les investisseurs en 2022 est : » Quelle est la gravité du problème de l’inflation ? « », a déclaré Woodard à Yahoo Finance Live dans un segment récent. « Quelle sera la gravité de la réponse de la Fed… et quelle sera la gravité de la réaction du marché ? »
Après des mois de hausse de l’inflation et un rapport de novembre du Bureau of Labor Statistics détaillant une augmentation de 6,8 % de l’indice des prix à la consommation par rapport à l’année précédente (un plus haut depuis 39 ans), la Fed a annoncé plus tôt cette semaine lors de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) ) réunion mensuelle qu’ils mettraient fin prématurément aux programmes d’aide à l’achat d’actifs contre la COVID. Dans le cadre de ce nouveau plan d’action, la Fed cessera les achats d’actifs en mars de l’année prochaine au lieu de juin.
En plus de la réduction progressive des programmes d’achat d’actifs, la Fed a également signalé que des augmentations des taux d’intérêt seraient à venir dans un proche avenir, bien que Powell ait hésité à fixer une date de début définitive pour la première hausse.
« Historiquement, lorsque les taux d’intérêt augmentent et que la Fed augmente les taux, c’est en quelque sorte la fin de ce cycle de hausse. Ils ont tendance à augmenter jusqu’à la rupture du marché, pour ainsi dire », a déclaré Woodard. « Ce cycle peut être un peu différent car au cours des 10 à 20 dernières années, la Fed s’est principalement préoccupée de lutter contre le chômage et d’augmenter les taux d’intérêt, jusqu’à ce qu’elle commence à voir des pressions sur le marché du travail. »
Cette période de hausse des taux d’intérêt devrait être différente, a-t-il noté, car la Fed est moins préoccupée par le marché du travail, qui a bien performé récemment, et plus préoccupée par une forte inflation.
« Le risque de notre point de vue chez BofA Research est que la Fed garde les deux yeux sur l’inflation », a déclaré Woodard. « Ils vont faire de la randonnée agressive pour endiguer ces pressions. Et cela pourrait causer plus de douleur aux marchés financiers que ce que nous avons vu au cours des derniers cycles de hausse lorsque le travail était le gros problème.
Dans la déclaration d’ouverture du FOMC, le président Jerome Powell a déclaré que le FOMC prévoyait une croissance économique rapide en 2022, avec une augmentation du PIB prévue de 4 %. Cependant, il a identifié l’inflation comme un risque majeur pour l’année prochaine.
« [The FOMC is] attentif aux risques qu’une croissance persistante des salaires réels dépassant la productivité puisse exercer une pression à la hausse sur l’inflation », a déclaré Powell. « Comme la plupart des prévisionnistes, nous continuons de nous attendre à ce que l’inflation baisse à des niveaux plus proches de notre objectif à plus long terme de 2 % d’ici la fin de l’année prochaine. La projection médiane d’inflation des participants au FOMC passe de 5,3 % cette année à 2,6 % l’année prochaine.
Alors que des hausses de taux d’intérêt semblent plus que probables pour 2022, de nombreux investisseurs se demandent si leurs investissements ne souffriront pas d’un environnement financier changeant.
Que signifient des taux plus élevés pour votre portefeuille d’actions?
Devriez-vous modifier la répartition de votre portefeuille aujourd’hui avant les hausses de taux avant l’inflation en cours ? Cela pourrait être une bonne idée, a déclaré Woodard, d’autant plus que cette hausse des taux pourrait frapper les marchés plus durement que les précédentes.
« Nous pensons que la réponse est oui, dans une certaine mesure, car nous nous attendons à ce que la Fed relève ses taux d’intérêt trois fois l’année prochaine », a-t-il déclaré. « Nous nous attendons à ce qu’ils adoptent un ton plus belliciste en termes de communication et de rythme de réduction. »
Et nous pensons que, par conséquent pour les investisseurs, c’est une année au cours de laquelle les actions peuvent être plus volatiles, pourraient être plus agitées », a déclaré Woodard. « [It’s] une année au cours de laquelle les obligations d’État, et même les obligations d’entreprise de haute qualité, pourraient afficher des rendements totaux négatifs. »
Malgré la route semée d’embûches pour de nombreuses actions à grande capitalisation, les bonnes opportunités abondent ailleurs sur le marché financier, a déclaré Woodard. Les obligations d’entreprises à haut rendement, la dette des marchés émergents, « ou d’autres éléments éloignés de la technologie », pourraient bien performer au cours de l’année à venir au milieu des hausses de taux, a-t-il ajouté.
Avec une année 2021 mouvementée presque dans les livres, les investisseurs cherchent à réaffecter leurs portefeuilles en gardant à l’esprit de nouveaux risques et opportunités. Une bonne stratégie pour de nombreux investisseurs à l’aube de la nouvelle année peut également inclure une bonne quantité d’actifs liquides et de liquidités, selon Woodard.
« Positionner un portefeuille avant ces hausses de taux, et certainement garder des liquidités pour profiter des perturbations du marché, est probablement la meilleure façon d’aborder ce qui pourrait être une année très inhabituelle », a-t-il déclaré.
Ihsaan Fanusie est rédacteur chez Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter @IFanusie.
Suivez Yahoo Finance sur Twitter, Instagram, Youtube, Facebook, Flipboard, et LinkedIn