Définition en vente libre (OTC)

Qu’est-ce que les produits en vente libre (OTC) ?

Over-the-counter (OTC) fait référence au processus par lequel les titres sont négociés via un réseau de courtiers par opposition à un échange centralisé. Les opérations de gré à gré peuvent impliquer des actions, des instruments de dette et des dérivés, qui sont des contrats financiers qui tirent leur valeur d’un actif sous-jacent tel qu’une matière première.

Dans certains cas, les titres peuvent ne pas répondre aux exigences d’une cotation sur une bourse standard telle que la Bourse de New York (NYSE). Au lieu de cela, ces titres peuvent être négociés de gré à gré.

Cependant, les opérations de gré à gré peuvent inclure des actions cotées en bourse et des actions qui ne le sont pas. Les actions qui ne sont pas cotées en bourse et qui se négocient via OTC sont généralement appelées titres de participation de gré à gré ou actions de gré à gré.

Comprendre les produits en vente libre

Les actions qui se négocient via OTC sont généralement de petites entreprises qui ne peuvent pas répondre aux exigences de cotation en bourse des bourses formelles. Cependant, de nombreux autres types de titres sont également négociés ici. Les actions qui se négocient en bourse sont appelées actions cotées, tandis que les actions qui se négocient via OTC sont appelées actions non cotées.

Les transactions commerciales peuvent avoir lieu via les plateformes de rapprochement électronique d’OTC Markets Group : le
OTCQX ; OTCQB ; et le Pink Open Market (également connu sous le nom de OTC Pink ou « Pink Sheets »).

Chacune de ces plateformes contient un niveau progressivement inférieur (c’est-à-dire plus risqué) d’actions d’entreprises. Les actions de l’OTCQX de niveau le plus élevé doivent répondre à divers critères d’éligibilité et contiennent des actions de plusieurs ADR étrangers. Le niveau le plus bas est l’OTC Pink, qui a des critères d’inscription et un contrôle de qualité beaucoup moins stricts.

Types de titres de gré à gré

Les actions qui se négocient via OTC ne sont pas seulement de petites entreprises. Certaines grandes entreprises bien connues sont cotées sur les marchés de gré à gré. Par exemple, l’OTCQX négocie des actions ADR de grandes sociétés étrangères telles que Nestlé SA, Bayer AG, Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag et Danone SA.

Les certificats de dépôt américains (ADR), qui représentent des actions d’une action négociée sur une bourse étrangère, sont souvent négociés de gré à gré. Les actions se négocient de cette manière parce que la société sous-jacente ne souhaite pas ou ne peut pas répondre aux exigences strictes en matière d’échange. De plus, le coût de 500 000 $ pour s’inscrire sur le NYSE, jusqu’à 75 000 $ sur le Nasdaq, crée un obstacle pour de nombreuses entreprises.

Les instruments tels que les obligations ne se négocient pas sur une bourse formelle, car les banques émettent ces titres de créance et les commercialisent via des réseaux de courtiers. Ceux-ci sont également considérés comme des titres OTC. Les banques économisent le coût des frais d’inscription en bourse en faisant correspondre les achats et les ventes des clients en interne ou d’une autre société de courtage. D’autres instruments financiers, tels que les produits dérivés, sont également négociés via le réseau de concessionnaires.

Réseaux de gré à gré

Le groupe OTC Markets exploite certains des réseaux les plus connus, tels que le Best Market (OTCQX), le Venture Market (OTCQB) et le Pink Open Market. Bien que les réseaux OTC ne soient pas des bourses formelles telles que le NYSE, ils ont toujours des conditions d’éligibilité. Par exemple, l’OTCQX ne répertorie pas les actions qui se vendent à moins de cinq dollars, appelées penny stocks, des sociétés écrans ou des sociétés en faillite. L’OTCQX Best Market comprend des titres de sociétés avec les plus grandes capitalisations boursières et une plus grande liquidité que les autres marchés.

Grâce aux marchés de gré à gré, vous pouvez trouver les actions des petites entreprises en développement. Selon la plateforme de cotation, ces sociétés peuvent également soumettre des rapports aux régulateurs de la Securities and Exchange Commission (SEC). Les actions OTCBB porteront généralement le suffixe « OB » et doivent déposer des états financiers auprès de la SEC.

Les Pink Sheets sont une autre plate-forme de négociation, et ces actions sont disponibles dans une grande variété. Ces entreprises ne répondent pas aux exigences de la SEC. Bien que l’achat d’actions de cette nature puisse impliquer moins de coûts de transaction, elles sont idéales pour la manipulation des prix et la fraude. Ces actions porteront généralement le suffixe « .PK » et ne sont pas tenues de déposer des états financiers auprès de la SEC.

Avantages et inconvénients du marché OTC

Comme mentionné précédemment, les obligations, les ADR et les produits dérivés se négocient également sur le marché de gré à gré. Cependant, les investisseurs doivent faire très attention lorsqu’ils investissent dans des titres OTC plus spéculatifs. Les exigences de dépôt entre les plateformes de cotation varient et certaines informations nécessaires, telles que les données financières de l’entreprise, peuvent être difficiles à localiser.

La plupart des conseillers financiers considèrent la négociation d’actions de gré à gré comme une entreprise spéculative. Pour cette raison, les investisseurs doivent considérer leur tolérance au risque d’investissement et si les actions de gré à gré ont une place dans leurs portefeuilles. Cependant, avec le risque supplémentaire des actions de gré à gré vient la possibilité de rendements importants. Étant donné que ces actions se négocient à des valeurs inférieures, et généralement, pour des coûts de transaction moindres, elles offrent une possibilité d’appréciation du cours des actions.

Les actions négociées de gré à gré ne sont généralement pas connues pour leur grand volume de transactions. Un volume d’actions inférieur signifie qu’il n’y a peut-être pas d’acheteur prêt au moment de vendre vos actions. De plus, l’écart entre le cours acheteur et le cours vendeur est généralement plus important. Ces actions peuvent effectuer des mouvements volatils sur n’importe quel marché ou données économiques.

La place de marché OTC est une alternative pour les petites entreprises ou celles qui ne souhaitent pas s’inscrire sur les bourses standard. L’inscription sur une bourse standard est un processus long et coûteux qui dépasse les capacités financières de nombreuses petites entreprises. Les entreprises peuvent également constater que la cotation sur le marché de gré à gré offre un accès rapide au capital grâce à la vente d’actions.

Exemples réels de titres OTC

OTC Markets Group est l’opérateur des marchés financiers pour OTCQX. « OTCMarkets.com » répertorie les sociétés les plus activement négociées et des informations sur les avancées et les déclins.

Un jour donné, le volume total en dollars peut dépasser 1,2 milliard de dollars, avec plus de 6 milliards d’actions échangées. Les entreprises comprennent la société multimédia chinoise Tencent Holdings LTD (TCEHY), le géant de l’alimentation et des boissons Nestlé SA (NSRGY) et la société de soins de santé Bayer AG (BAYRY).