Les ETF sont-ils considérés comme des dérivés ?
Les ETF sont-ils des dérivés ?
La réponse courte est que la plupart des fonds négociés en bourse (FNB) ne sont pas considérés comme des produits dérivés. Au lendemain de la crise financière de 2008, de nombreux experts ont blâmé les produits dérivés et l’ingénierie financière pour l’effondrement du marché. Ils ont affirmé que des modèles trop compliqués impliquant l’informatisation et des modèles statistiques conduisaient à une vision biaisée de l’économie financière. En conséquence, de nombreux investisseurs se sont détournés des titres dérivés et d’autres nouveaux produits financiers pour éviter les risques qui leur sont associés. Malheureusement, cette aversion au risque a conduit à de nombreuses idées fausses, notamment sur les ETF, qui ont récemment gagné en popularité.
De manière générale, les ETF ne sont pas des investissements basés sur des produits dérivés. Cependant, il existe quelques exceptions, telles que les ETF spéciaux à effet de levier et les ETF inversés.
En règle générale, les ETF ne sont pas des dérivés
Tout d’abord, il est important de comprendre la définition d’un dérivé. Un dérivé est un type spécial de sécurité financière dont la valeur est basée sur celle d’un autre actif. Par exemple, les options sur actions sont des titres dérivés car leur valeur est basée sur le cours de l’action d’une société cotée en bourse, telle que General Electric (GE). Ces options confèrent à leurs propriétaires le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre des actions GE à un prix spécifique à une date spécifique. Les valeurs de ces options sont donc dérivées du cours de l’action GE en vigueur, mais elles n’impliquent pas un achat réel de ces actions. Les autres types de produits dérivés comprennent les contrats à terme, les contrats à terme, les options ou les swaps.
Les ETF fondés sur des actions sont similaires aux fonds communs de placement en ce sens qu’ils détiennent des actions au profit des actionnaires du fonds. Un investisseur qui achète des actions d’un ETF achète un titre adossé aux actifs réels spécifiés par la charte du fonds, et non à des contrats basés sur ces actifs. Cette distinction garantit que les ETF n’agissent pas et ne sont pas classés comme des dérivés.
Exceptions : ETF dérivés
Bien que les ETF ne soient généralement pas considérés comme des produits dérivés, il existe des exceptions. L’histoire récente a vu la montée de nombreux ETF à effet de levier cherchant à fournir des rendements qui sont un multiple de l’indice sous-jacent. Par exemple, l’ETF ProShares Ultra S&P 500 cherche à offrir aux investisseurs des rendements équivalents au double de la performance de l’indice S&P 500. Si l’indice S&P 500 augmentait de 1 % au cours d’une journée de bourse, les actions du FNB ProShares Ultra S&P 500 devraient augmenter de 2 %. Ce type d’ETF peut être considéré comme un ETF dérivé car les actifs de son portefeuille sont eux-mêmes des titres dérivés.
Les ETF inverses sont également une autre catégorie d’ETF basés sur des produits dérivés, qui reflètent l’opposé de l’actif ou du fonds d’ancrage. Bien que cela puisse sembler contre-intuitif d’investir dans un fonds peu performant, de nombreux investisseurs actifs et à court terme choisissent d’acheter des ETF inversés si, par exemple, ils s’attendent à une saison ou à une période de faible croissance à venir. L’ETF ProShares Short S&P 500 est un exemple d’ETF inversé : les investisseurs qui ont une perspective négative sur le S&P 500 tireraient profit d’un investissement de ce fonds si le marché boursier baissait, de manière assez unique, tandis que d’autres fonds traditionnels pourraient perdre de la valeur. .