4 ETF à effet de levier sur l’or pour le quatrième trimestre 2021

Un certain nombre de fonds négociés en bourse (ETF) sont exclusivement consacrés à l’or, un métal précieux apprécié à la fois pour ses usages industriels et son utilisation comme réserve de valeur. Le métal brillant est utilisé dans les bijoux et est un élément clé dans un certain nombre de produits électroniques. Les investisseurs ont longtemps considéré l’or comme une protection contre l’inflation et comme une valeur refuge en période de turbulences économiques. Les FNB sur l’or offrent aux investisseurs un moyen de tirer parti des caractéristiques d’investissement uniques de l’or, que ce soit en suivant le prix de la marchandise physique ou par le biais d’actions de sociétés qui extraient le métal.

Les investisseurs aurifères cherchant à amplifier les rendements pourraient envisager un ETF à effet de levier. Contrairement aux ETF traditionnels dont les portefeuilles sont conçus pour suivre un indice ou le prix d’une matière première sur une base de un pour un, les ETF à effet de levier utilisent des dérivés et des dettes pour multiplier les rendements du portefeuille par un facteur de deux, voire de trois. Bien que l’utilisation de l’effet de levier puisse entraîner des gains considérablement plus élevés, elle peut également entraîner des pertes considérablement plus élevées, ce qui rend les fonds à effet de levier beaucoup plus risqués que les ETF traditionnels.

Certains ETF à effet de levier amplifient les gains lorsque l’indice sous-jacent ou la matière première baisse et amplifient les pertes lorsque l’indice sous-jacent augmente. Ces instruments sont appelés ETF à effet de levier inverse, et leur complexité supplémentaire les rend encore plus risqués que les ETF traditionnels à effet de levier. Les ETF à effet de levier et à effet de levier inverse sont des instruments financiers extrêmement complexes et ne sont pas destinés aux investisseurs débutants.

Il existe quatre ETF sur l’or à effet de levier qui se négocient aux États-Unis Certains de ces fonds sont relativement petits avec de faibles actifs sous gestion (AUM) et/ou de faibles volumes de transactions. Par exemple, les DB Gold Double Long Exchange Traded Notes (DGP) et les DB Gold Double Short Exchange Traded Notes (DZZ) ont des volumes de négociation extrêmement faibles, ce qui les rend relativement illiquides et ajoute aux coûts globaux de leur négociation. Les investisseurs doivent également savoir que les sites Internet de ces deux fonds ne sont plus opérationnels. Ces fonds sont considérés comme extrêmement risqués et ne doivent être utilisés que par des investisseurs avertis. Il existait également des ETF sur l’or à effet de levier 3x, tels que l’ETN VelocityShares 3X Long Gold (UGLD) et l’ETN VelocityShares 3X Inverse Gold (DGLD). Mais ces fonds ont été radiés, le dernier jour de cotation de ces deux fonds ayant eu lieu le 2 juillet 2020. Il n’y a plus d’ETF sur matières premières aurifères négociés aux États-Unis qui offrent un effet de levier 3x.

Le prix de l’or a reculé depuis qu’il a atteint un sommet début août 2020. Après avoir atteint un creux récent en mars de cette année, le prix a fait quelques gains mais a évolué principalement latéralement depuis la mi-juin. Le Bloomberg Gold Subindex, qui reflète les mouvements de prix des contrats à terme sur l’or, est en baisse de 9,0 % au cours des 12 derniers mois. En comparaison, le S&P 500 est en hausse de 31,2 % au 31 août 2021. Cependant, les investisseurs doivent noter que les FNB d’or à effet de levier ne sont pas destinés à suivre l’or sur de longues périodes. L’effet de levier de ces fonds est réinitialisé quotidiennement et ils ne sont pas destinés à des stratégies d’achat et de conservation à long terme. Le chiffre de croissance des prix cité ci-dessus doit être utilisé uniquement comme référence illustrant les performances de l’or au cours de l’année écoulée. Toutes les données ci-dessous sont au 31 août 2021. Les deux premiers ETF répertoriés ci-dessous offrent un effet de levier long quotidien sur l’or, tandis que les deux seconds fournissent un effet de levier court quotidien 2x. Chaque paire est classée par volume de transactions quotidien, une mesure de la liquidité.

• Volume quotidien moyen sur 3 mois : 151 738
• Performance sur 1 an : -20,3%
• Ratio de dépenses : 0,95 %
• Rendement du dividende annuel : N/A
• Actifs sous gestion : 249,4 millions de dollars
• Date de création : 1er décembre 2008
• Émetteur : ProShares

UGL est un ETF structuré comme un pool de matières premières, combinant les contributions des investisseurs pour négocier des positions longues à effet de levier basées sur des contrats à terme sur l’or. Le fonds offre aux investisseurs haussiers des rendements d’investissement quotidiens (avant frais et dépenses), correspondant à 2 fois la performance quotidienne du Bloomberg Gold Subindex. Les investisseurs doivent être informés que ce FNB est réinitialisé quotidiennement et que tout investissement dans celui-ci doit être surveillé quotidiennement. Des pertes importantes sont possibles, notamment sur des marchés volatils.

• Volume quotidien moyen sur 3 mois : 10 227
• Performance sur 1 an : -25,0 %
• Ratio de dépenses : 0,75 %
• Rendement du dividende annuel : N/A
• Actifs sous gestion : 100,2 millions de dollars
• Date de création : 27 février 2008
• Émetteur : Deutsche Bank

DGP est structuré comme un billet négocié en bourse (ETN), un type d’instrument de dette non garanti qui suit un indice sous-jacent de titres et se négocie comme une action. Les ETN partagent des caractéristiques similaires à celles des obligations, mais ils ne versent pas d’intérêts périodiques. Le fonds fournit un effet de levier long quotidien 2x à l’indice Deutsche Bank Liquid Commodity Index-Optimum Yield Gold. Il offre un puissant outil de trading aux investisseurs cherchant à prendre une position haussière à court terme sur les contrats à terme sur l’or. Son effet de levier est réinitialisé quotidiennement, ce qui signifie que les rendements sont composés lorsqu’ils sont détenus pendant plusieurs périodes. DGP est destiné aux investisseurs avertis et n’est pas destiné à être utilisé dans un portefeuille à long terme.

• Volume quotidien moyen sur 3 mois : 96 706
• Performance sur 1 an : 10,1 %
• Ratio de dépenses : 0,95 %
• Rendement du dividende annuel : N/A
• Actifs sous gestion : 21,3 millions de dollars
• Date de création : 1er décembre 2008
• Émetteur : ProShares

GLL est un fonds à effet de levier inversé qui utilise des contrats à terme pour prendre une position courte à effet de levier sur l’or. Il est structuré comme un pool marchand. Le fonds offre des rendements d’investissement quotidiens (avant frais et dépenses), correspondant à -2 fois la performance quotidienne du Bloomberg Gold Subindex. L’effet de levier de GLL est réinitialisé quotidiennement, ce qui entraîne des rendements composés lorsqu’il est détenu pendant plusieurs périodes. Cet ETF est un outil puissant qui peut amplifier les rendements et ne devrait être utilisé que par des investisseurs avertis. Les investisseurs ayant une faible tolérance au risque devraient éviter ce fonds.

• Volume quotidien moyen sur 3 mois : 5 367
• Performance sur 1 an : 10,3 %
• Ratio de dépenses : 0,75 %
• Rendement du dividende annuel : N/A
• Actifs sous gestion : 6,7 millions de dollars
• Date de création : 27 février 2008
• Émetteur : Deutsche Bank

DZZ est structuré comme un ETN et fournit un effet de levier court quotidien 2x à l’indice Deutsche Bank Liquid Commodity Index-Optimum Yield Gold. Ce fonds est utile pour les investisseurs qui cherchent à prendre un pari baissier à court terme sur l’or. Il n’est pas destiné à être détenu dans un portefeuille à long terme d’achat et de conservation. En outre, les investisseurs doivent prendre note du volume de transactions extrêmement faible, ce qui peut rendre difficile l’achat et la vente d’actions du fonds.

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