4 actions de la santé que Wall Street adore

Barron’s a récemment examiné le S&P 500 pour les actions de la santé que les analystes de Wall Street préfèrent.

Plus précisément, nous avons filtré les actions de la santé qui, selon les analystes suivis par la société de données financières FactSet, augmenteront d’au moins 25 %, sur la base des objectifs de cours qu’ils ont publiés. Ensuite, pour tenter d’éliminer les actions dont les objectifs de cours moyens auraient pu être faussés par quelques analystes particulièrement enthousiastes, nous n’avons sélectionné que les actions pour lesquelles au moins 60 % des analystes attribuent des notes positives.

Cela nous a laissé deux assureurs-maladie, un fabricant de dispositifs médicaux et une grande entreprise de biotechnologie. Les actions sont

Cigna

(CI),

Centène

(CNC),

Zimmer Biomet Holdings

(ZBH), et

Vertex Pharmaceutique

(VRTX).

Ces quatre chouchous de Wall Street ont considérablement sous-performé le marché et le secteur de la santé cette année. Alors que le S&P 500 est en hausse de 20,3% sur l’année et que le

S&P 500 Secteur des soins de santé

l’indice a augmenté de 20,1%,

Centène

n’a augmenté que de 7,3 % et c’est le plus performant du groupe.

Zimmer Biomet est en baisse de 4,8%, tandis que

Cigna

est en hausse de 2,3% et Vertex est en baisse de 18,3%.

Les analystes pensent que les quatre actions ont une marge de croissance. Leur favori, par une mesure, est Vertex, qui a un prix cible moyen des analystes de 262,14 $, ce qui implique un gain de 37,3% par rapport au prix récent de l’action de 190,97 $. Sur les 27 analystes suivis par FactSet qui couvrent Vertex, 21 lui attribuent une note positive.

Les actions de Vertex ont chuté cette année suite à une déception majeure dans le pipeline de développement de médicaments de la société. Début juin, Vertex a déclaré que sa deuxième faille contre une maladie rare du foie connue sous le nom de déficit en alpha-1 antitrypsine n’avait pas fonctionné et que l’action avait fortement chuté. Les actions de Vertex avaient commencé à baisser l’automne précédent, lorsqu’un autre traitement destiné à la même maladie a également échoué.

Barron a fait valoir en mars que le recul du cours des actions à ce moment-là était exagéré et que la franchise de mucoviscidose sur laquelle la société a été construite ne va nulle part et a encore de la place pour se développer.

« Nous pensons que l’activité de base continue de bien performer et nous nous attendons à une croissance continue des nouveaux schémas thérapeutiques combinés », a écrit l’analyste de Cantor Fitzgerald, Alethia Young, dans une note publiée début août. Elle a souligné les mises à jour à venir sur le pipeline de la société, y compris les données attendues plus tard cette année sur un médicament conçu pour traiter un trouble rénal grave connu sous le nom de FSGS médié par APOL1.

Parmi les quatre valeurs qui ont passé notre écran, celle qui fait le plus l’unanimité des analystes est Cigna. Sur les 24 analystes suivis par FactSet qui couvrent l’action, aucun ne lui attribue une vente ou une sous-pondération, et seulement deux lui attribuent une conservation. Le reste évalue qu’il s’agit d’un achat ou d’un surpoids. Leur prix cible moyen de 276,86 $ implique un gain de 31,3% par rapport au prix récent de l’action de 210,90 $.

Les actions de Cigna ont chuté de 10,9% le 5 août, après que la société a publié un rapport sur les résultats dans lequel elle a déclaré que l’impact de la pandémie sur ses activités avait été plus important que prévu. Entre autres choses, la société a augmenté son ratio de soins médicaux, une mesure représentant la proportion des revenus des primes d’assurance aux frais médicaux, à entre 83 % et 84 %, soit une augmentation de 2 % par rapport à son estimation précédente.

Dans une note publiée le 5 août, l’analyste de BMO Marchés des capitaux, Matt Borsch, a qualifié la vente qui a suivi d' »exagérée ».

« Notre point de vue sur la vente exagérée des actions d’aujourd’hui reflète une combinaison de la faible valorisation du secteur et du modèle récurrent historique de reprise 2H suite à ce type de pression 1H », a écrit Borsch. « Cela fait partie d’une tendance sectorielle que nous attendons pour cette année, CI étant fixé pour la reprise potentielle la plus forte du groupe. »

Cigna se négocie à 9,7 fois les bénéfices attendus au cours des 12 prochains mois, en dessous de sa moyenne sur cinq ans de 12,2 fois les bénéfices.

L’autre assureur de notre liste, Centene, est presque aussi populaire auprès des analystes. Sur les 20 qui suivent l’action, 85 % lui attribuent une note positive et 15 % lui attribuent une note neutre. Les actions ont baissé régulièrement cet été et le titre a perdu 12,2% entre début juillet et le 16 août, période au cours de laquelle le S&P 500 a augmenté de 4,4%.

Le ratio de soins médicaux de la société, qu’elle appelle ratio de prestations de santé, a été légèrement plus élevé que prévu au deuxième trimestre, ce que la société a annoncé fin juillet. Le ratio était de 88,3%, alors que les analystes tablaient sur 87,5%. « Nous pensons que cela restera gérable avec une visibilité sur l’amélioration jusqu’en 2022 comme source de hausse », a écrit Borsch de BMO à l’époque.

Centene se négocie à 11,6 fois les bénéfices attendus au cours des 12 prochains mois, en deçà de sa moyenne sur cinq ans de 13,6 fois les bénéfices.

Quant à Zimmer Biomet, une entreprise de dispositifs médicaux d’une valeur marchande de 30,6 milliards de dollars, les analystes lui attribuent un prix cible moyen de 187,58 $, ce qui implique un gain de 28 % par rapport à son prix récent de 146,57 $. Parmi les analystes suivis par FactSet qui couvrent le titre, 79% lui attribuent une note positive.

Zimmer a déclaré en février qu’il avait l’intention de transformer ses activités rachidiennes et dentaires en une nouvelle société ouverte. Les analystes sont enthousiastes. « ZBH a apporté des améliorations significatives dans son redressement de l’entreprise », a écrit l’analyste de BTIG Ryan Zimmerman dans une note du 8 août. « Bien que tous les risques ne soient pas exclus, nous pensons que la majorité des défis de fabrication et culturels qui existaient auparavant sont diminués. »

Écrivez à josh.nathan-kazis@barrons.com