3 actions à acheter dans le secteur prospère de la SBIC et du financement commercial
Le secteur Zacks SBIC & Commercial Finance subit le poids d’un environnement de taux d’intérêt bas et de la hausse consécutive des remboursements anticipés. Celles-ci continueront probablement de nuire dans une certaine mesure à la rentabilité des acteurs de l’industrie.
Cependant, les changements réglementaires et la reprise économique progressive devraient soutenir l’industrie dans les prochains jours. En outre, des plans de relance ont soutenu les entreprises dans lesquelles ces entreprises investissent, contribuant ainsi à la qualité du crédit. Par conséquent, certains des acteurs de l’industrie aiment Ares Capital Corporation (ARCC), Golub Capital BDC, Inc. (GBDC) et Main Street Capital Corporation (MAIN) bénéficieront probablement de ces développements.
À propos de l’industrie
Le secteur Zacks SBIC & Commercial Finance se compose de sociétés qui fournissent des financements aux petites et moyennes entreprises privées en développement, qui sont généralement mal desservies par les banques traditionnelles et autres prêteurs. Les entreprises qui souffrent de difficultés financières sont les principaux clients cibles de ces prêteurs.
Les produits proposés par les acteurs de l’industrie comprennent également des prêts mezzanine qui paient généralement des taux d’intérêt élevés et pourraient être convertis en capitaux propres dans l’entreprise cible.
3 tendances du secteur SBIC et de la finance commerciale à surveiller
Solidité de la qualité des actifs sous le vent: À la suite de l’épidémie de virus et de l’arrêt des activités commerciales l’année dernière, la majorité des secteurs dans lesquels les sociétés SBIC et de financement commercial accordent des prêts ont été durement touchés. Cela avait fait craindre une détérioration de la qualité des actifs pour les acteurs de l’industrie. Néanmoins, le soutien de l’administration sous la forme de plans de relance, de percées vaccinales et de campagne d’inoculation ultérieure, et la reprise progressive des activités commerciales devraient conduire à une reprise de la croissance économique. Ainsi, ceux-ci sont susceptibles d’empêcher une augmentation substantielle des taux de défaillance pour les acteurs de l’industrie.
Les modifications réglementaires offrent une assistance: En 2018, un amendement à la loi sur les sociétés d’investissement de 1940 par le Small Business Credit Availability Act a assoupli les limites d’effet de levier pour ces entreprises, leur permettant d’augmenter leur endettement à 2: 1 de 1: 1. Cela aide ces entreprises à réduire le risque de portefeuille en investissant dans des structures de capital plus élevées sans renoncer aux rendements actuels. En d’autres termes, la loi a fourni une flexibilité de financement supplémentaire à ces entreprises et continuera d’offrir davantage de possibilités de croissance.
Les faibles taux pèsent sur la performance: La Réserve fédérale a réduit les taux d’intérêt à près de zéro en mars 2020 dans le but de soutenir l’économie américaine contre le ralentissement induit par le coronavirus. Lors de la réunion du FOMC de janvier, la banque centrale n’a signalé aucun changement de taux à court terme. Ainsi, cela a entraîné une réduction des revenus de placement et est susceptible de nuire à la croissance du chiffre d’affaires des actions SBIC & Commercial Finance. En outre, un pic des remboursements anticipés et du refinancement devrait entraver dans une certaine mesure la rentabilité.
Le classement de l’industrie de Zacks indique de brillantes perspectives
Le secteur Zacks SBIC & Commercial Finance est un groupe de 34 actions au sein du secteur plus large de Zacks Finance. L’industrie est actuellement classée 115 dans l’industrie Zacks, ce qui la place dans le top 45% de plus de 250 industries Zacks.
Le classement de l’industrie Zacks du groupe, qui est essentiellement la moyenne du classement Zacks de toutes les actions membres, indique une sous-performance à court terme. Notre recherche montre que les 50% supérieurs des industries classées par Zacks surclassent les 50% inférieurs d’un facteur de plus de 2 à 1.
Le positionnement de l’industrie dans le top 50% des industries classées Zacks est le résultat de perspectives de bénéfices encourageantes pour les sociétés constituantes dans l’ensemble. En examinant les révisions de l’estimation des bénéfices agrégés, il semble que les analystes gagnent progressivement confiance dans le potentiel de croissance du résultat net de ce groupe. Depuis la fin de septembre 2020, les estimations des revenus de l’industrie pour l’année en cours ont été révisées à la hausse de 4,3%.
Ainsi, compte tenu des bonnes perspectives à court terme, nous présentons quelques valeurs bien positionnées pour surperformer le marché sur la base de bonnes perspectives de bénéfices. Avant de faire cela, jetons un œil à la récente performance boursière et à la valorisation de l’industrie.
L’industrie sous-performe le secteur et le S&P 500
Le secteur Zacks SBIC & Commercial Finance a sous-performé à la fois le composite S&P 500 et son propre secteur au cours de la dernière année.
Alors que les actions de ce secteur ont collectivement progressé de 1% sur cette période, le composite Zacks S&P 500 et le secteur Zacks Finance ont grimpé respectivement de 30,4% et 18,2%.
Performance des prix sur un an
Évaluation actuelle de l’industrie
On peut avoir une bonne idée de la valorisation relative du secteur en examinant son ratio cours / valeur comptable tangible (P / TBV), qui est couramment utilisé pour évaluer les prestataires de crédit en raison des fortes variations de leurs résultats d’un trimestre à l’autre. .
L’industrie a actuellement un P / TB sur 12 mois de 0,96X. Cela se compare au niveau le plus élevé de 1,10X, au niveau le plus bas de 0,40X et à la médiane de 0,95X au cours des cinq dernières années. En outre, le secteur se négocie à un rabais substantiel par rapport au marché dans son ensemble, comme le montre le P / TB à 12 mois de fin pour le composite S&P 500 de 18,99X, comme le montre le graphique ci-dessous.
Rapport prix / livre tangible (TTM)
Étant donné que les actions financières ont généralement un faible ratio P / TB, comparer le SBIC et les fournisseurs de prêts commerciaux avec le S&P 500 peut ne pas avoir de sens pour de nombreux investisseurs. Mais une comparaison du ratio P / TB du groupe avec celui de son secteur plus large garantit que le groupe se négocie avec une décote décente. Le P / TB à 12 mois de 3,91X du secteur Zacks Finance est bien supérieur au ratio du secteur Zacks SBIC & Commercial Finance, comme le montre le graphique ci-dessous.
Rapport prix / livre tangible (TTM)
3 actions de SBIC et de financement commercial qui valent la peine d’être investies
Ares Capital: Basée à New York, Ares Capital est une société de financement spécialisée qui investit principalement dans des sociétés américaines du marché intermédiaire (entreprises dont les bénéfices annuels se situent entre 10 et 250 millions de dollars). Au 31 décembre 2020, la société avait des investissements totaux (juste valeur) de 15,5 milliards de dollars et une valeur liquidative (VNI) de 16,97 dollars par action.
L’acquisition d’American Capital en 2017 a apporté un soutien substantiel aux services financiers d’Ares Capital. Notamment, l’année dernière, au milieu de la pandémie de coronavirus, il a généré 6,7 milliards de dollars d’engagements d’investissement bruts auprès de sociétés du portefeuille nouvelles et existantes. La société devrait continuer à enregistrer une augmentation des revenus de placement et des engagements de placement, compte tenu des changements réglementaires favorables et de la demande croissante de financement personnalisé.
La politique de déploiement des capitaux d’Ares Capital semble impressionnante. En février 2019, la société avait augmenté son dividende trimestriel de 2,6%. En outre, elle a mis en place un programme de rachat d’actions d’une valeur de 500 millions de dollars, avec une date d’expiration du 15 février 2022. Compte tenu de la solidité de ses bénéfices, la société devrait être en mesure de soutenir le plan de déploiement des capitaux actuel.
Les actions de cette société Zacks Rank # 2 (Buy) ont augmenté de 33,2% au cours des six derniers mois. L’estimation du consensus de Zacks pour les bénéfices 2021 a augmenté de 4,2% à 1,73 $ au cours des 30 derniers jours. De même, la même chose pour 2022 a été révisée de 4,1% à la hausse à 1,77 $ au cours du mois dernier.
Tu peux voir la liste complète des actions actuelles de Zacks # 1 Rank (Strong Buy) ici.
Prix et consensus: ARCC
Golub Capital BDC: Cette action de rang n ° 2 de Zacks investit principalement dans un guichet unique (un prêt qui combine les caractéristiques des prêts garantis de premier rang traditionnels et des prêts de deuxième privilège ou subordonnés) et d’autres prêts garantis de premier rang des entreprises du marché intermédiaire. Basée à New York, la société investit environ 10 à 75 millions de dollars de capital.
Suite à l’acquisition de Golub Capital Investment Corporation en septembre 2019, Golub Capital est devenue la cinquième société de développement commercial cotée en bourse aux États-Unis en termes d’actifs. L’accord continue de soutenir les finances de l’entreprise.
Au 31 décembre 2020, Golub Capital détenait des investissements totaux (juste valeur) de 4,5 milliards de dollars dans 253 sociétés en portefeuille et une valeur liquidative par action de 14,60 dollars.
Les actions de la société ont gagné 19% au cours des six derniers mois. L’estimation du consensus de Zacks pour les bénéfices a été déplacée de 11,5% et 1,8% vers le nord à 1,26 $ et 1,16 $ pour l’exercice 2021 et l’exercice 2022, respectivement, au cours des 30 derniers jours.
Prix et consensus: GBDC
Capitale de la rue principale: Basée à Houston, au Texas, la société fournit un financement par emprunt et par actions personnalisé aux entreprises du marché intermédiaire de la tranche inférieure (dont les revenus annuels se situent entre 10 et 150 millions de dollars), et des capitaux d’emprunt aux entreprises du marché intermédiaire (dont les revenus annuels se situent entre 150 et 1,5 milliard de dollars). ). La société est également active dans la gestion d’actifs dans le but de diversifier les sources de revenus.
Au 31 décembre 2020, Main Street Capital avait des investissements totaux (juste valeur) d’une valeur de 2,7 milliards de dollars et une valeur liquidative de 22,35 dollars par action. En outre, la société verse des dividendes mensuels réguliers, qui ont augmenté de 86% depuis son introduction en bourse en octobre 2007.
Les actions de cette société Zacks Rank # 2 ont augmenté de 25,3% au cours des six derniers mois. L’estimation du consensus de Zacks pour les bénéfices 2021 a augmenté de près de 1% à 2,18 $ au cours des 30 derniers jours.
Prix et consensus: MAIN
La méga-tendance technologique la plus chaude de toutes
L’année dernière, il a généré 24 milliards de dollars de revenus mondiaux. D’ici 2020, il devrait exploser à travers le toit pour atteindre 77,6 milliards de dollars. Le célèbre investisseur Mark Cuban a déclaré qu’il produirait « » les premiers trillionnaires du monde « », mais cela devrait encore laisser beaucoup d’argent aux investisseurs réguliers qui effectuent les bons échanges tôt.
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