1 Action de croissance qui pourrait monter en flèche de 1 288 % d’ici 2026, selon Wall Street


Roku (ROKU 3,65 %) monétise son activité de deux manières. Il génère des revenus pour les joueurs à partir de la vente d’appareils de streaming et de produits audio, et il génère des revenus de plate-forme grâce à la publicité numérique et aux frais de transaction. Une inflation élevée est un vent contraire pour les deux segments, car les dépenses de consommation discrétionnaires ralentissent en réponse à la hausse des prix, et les marques réduisent leurs budgets publicitaires pour compenser le ralentissement de la demande.

Cet effet domino a conduit à des résultats financiers décevants pour Roku au cours de la dernière année. Le chiffre d’affaires n’a augmenté que de 23 % pour atteindre 3,1 milliards de dollars – une décélération importante par rapport à la croissance de 66 % de l’année précédente – et la société a généré un montant négatif de 21 millions de dollars en trésorerie d’exploitation. En conséquence, l’action s’est fortement vendue, chutant de 91 % par rapport à son niveau record.

Malgré les chiffres difficiles, la gestionnaire de fonds Cathie Wood pense que la thèse d’investissement à long terme est toujours intacte. Sa société de gestion d’actifs, Ark Invest, a un objectif de cours de 605 $ par action sur Roku en 2026, ce qui implique une hausse de 1 288 % au cours des quatre prochaines années.

Ce stock de croissance vaut-il la peine d’être acheté?

Roku est la principale plateforme de streaming

Roku est la plate-forme de streaming la plus populaire aux États-Unis, au Canada et au Mexique en termes de temps de visionnage, mais ce fait ne traduit pas sa domination. Roku est si populaire dans ces trois zones géographiques que sa plate-forme a généré 30,5 % du temps de diffusion en continu dans le monde au deuxième trimestre, tandis que Amazone se classe loin derrière avec 16 % de part de marché.

Roku doit ce succès à son statut de pionnier – il a lancé le tout premier appareil de streaming en 2008 – et à son système d’exploitation supérieur. Alors que le marché est devenu très concurrentiel, Roku OS est toujours le seul système d’exploitation spécialement conçu pour les téléviseurs, et les systèmes d’exploitation spécialement conçus ont tendance à créer une meilleure expérience utilisateur.

En un mot, Roku a une base d’utilisateurs plus large et engage les téléspectateurs plus efficacement que ses concurrents. Cela fait de l’entreprise un partenaire particulièrement précieux pour les créateurs de contenu comme Netflix et Walt Disney, ainsi que les annonceurs. De plus, Roku s’efforce d’accroître encore l’engagement en octroyant des licences et en produisant du contenu pour The Roku Channel, son service de streaming gratuit financé par la publicité, et cette stratégie porte ses fruits. Au dernier trimestre, The Roku Channel s’est à nouveau classée parmi les cinq chaînes les plus regardées sur la plateforme aux États-Unis.

Plus récemment, Roku a annoncé son intention de construire ses propres téléviseurs intelligents, ainsi que d’autres appareils domestiques intelligents tels que des caméras, des sonnettes vidéo et des éclairages. Ces produits pourraient aider l’entreprise à développer des comptes actifs et à renforcer sa solide position sur le marché de la publicité vidéo en ligne, qui devrait croître de 14 % par an pour atteindre 362 milliards de dollars d’ici 2027.

Modèle d’évaluation d’Ark

Roku a signalé 65,4 millions de comptes actifs à la fin du troisième trimestre, en hausse de 16 % par rapport à l’année précédente. De même, sa plate-forme a généré 21,9 milliards d’heures de streaming au cours du trimestre, en hausse de 21 % par rapport à l’année précédente. En rassemblant ces éléments, les heures de streaming quotidiennes par compte actif étaient de 3,7 au cours du troisième trimestre.

Ark estime que les comptes actifs atteindront 157 millions d’ici 2026, ce qui implique une croissance annualisée de 23 %. De plus, Ark s’attend à ce que le nombre d’heures de streaming quotidiennes par compte actif grimpe à 4,5, et il pense que Roku générera 14,4 milliards de dollars de revenus en 2026, ce qui implique une croissance annualisée de 43 %.

Ark estime également que la capitalisation boursière de Roku atteindra 93 milliards de dollars d’ici 2026, ce qui implique un ratio prix/ventes de 6,5 à ce moment-là. C’est bien inférieur à sa moyenne sur trois ans de 13,5 fois les ventes, et ce serait un prix raisonnable à payer si Roku atteignait réellement l’objectif de revenus d’Ark.

Voici donc la question : Roku peut-il augmenter son chiffre d’affaires de 43 % par an jusqu’en 2026 ? Eh bien, la société augmentait ses revenus beaucoup plus rapidement que 43% avant que l’inflation brûlante ne jette une clé dans l’industrie de la publicité, donc l’estimation d’Ark est dans le domaine du possible. Mais cela semble peu probable compte tenu de l’état actuel de l’économie. À cette fin, les investisseurs ne devraient pas acheter cette action en supposant qu’elle produira bientôt des rendements à quatre chiffres, même si je pense que des rendements de cette nature sont possibles au cours de la prochaine décennie ou des deux prochaines années.

Dans cet esprit, Roku se négocie actuellement à 1,9 fois les ventes – près de sa valorisation la moins chère en tant que société publique – et bénéficie d’une position très forte sur un marché vaste et en croissance. Cela crée une opportunité d’achat attrayante pour les investisseurs patients.

John Mackey, ancien PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Trevor Jennewine occupe des postes chez Amazon.com, Roku et Walt Disney. The Motley Fool occupe des postes et recommande Amazon.com, Netflix, Roku et Walt Disney. The Motley Fool recommande les options suivantes : appels longs de janvier 2024 à 145 $ sur Walt Disney et appels courts de janvier 2024 à 155 $ sur Walt Disney. The Motley Fool a une politique de divulgation.

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