1 action de croissance en baisse de 68% qui, selon Wall Street, pourrait monter en flèche en 2022

Soyons clairs : toute action qui s’effondre de 68 % par rapport à son niveau élevé comporte des risques inhérents, et c’est certainement le cas de la société immobilière iBuying. Solutions d’offres (NYSE : OPAD).

Offerpad achète des maisons directement auprès des vendeurs, ajoute de la valeur en les rénovant, puis les retourne à profit. Ce n’est pas une affaire facile, car le plus grand concurrent d’Offerpad, Groupe Zillow (NASDAQ : Z)(NASDAQ : ZG) l’a récemment prouvé lorsqu’elle a abandonné le segment après avoir subi des pertes importantes.

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Mais il y a des points positifs à l’approche différente d’Offerpad, et la société de Wall Street JMP Securities pense que l’action a ce qu’il faut pour augmenter de 84% au cours des 12 à 18 prochains mois à 12 $ par action. Voici pourquoi.

Être sélectif est la clé pour Offerpad

Depuis 2019, Zillow s’est lancé dans une frénésie d’achat de maisons, achetant 26 014 maisons – dans certains cas, des ensembles résidentiels – avec l’intention de les revendre rapidement à profit. Cette stratégie est excellente lorsque les prix de l’immobilier augmentent de manière générale, mais lorsque les poches du marché se relâchent, cela peut entraîner des pertes importantes.

Zillow a récemment mis en vente jusqu’à 1 000 de ses maisons sur ses cinq plus grands marchés, dont 64 % auraient un prix inférieur à celui qu’ils ont payé. Et à Phoenix, en Arizona, jusqu’à 93 % de ses propriétés devraient être vendues à perte. Au cours du récent troisième trimestre, le segment iBuying de Zillow a perdu 244 millions de dollars et a effacé tout le bénéfice brut que le segment avait réalisé pour toute l’année.

Une partie du problème est la large empreinte géographique de Zillow. Elle opère dans, et a donc dû suivre attentivement, jusqu’à 35 marchés à travers les États-Unis. Offerpad, d’autre part, opère sur 17 marchés. Alors que le bénéfice brut moyen par maison d’iBuying de Zillow a culminé à 18 665 $, le sommet moyen d’Offerpad (jusqu’à présent) est de 31 500 $ par maison au deuxième trimestre de 2021.

Il souligne l’importance d’être sélectif, car comme toute classe d’actifs, les prix des maisons fluctuent constamment, et être du mauvais côté peut être catastrophique. Pour Offerpad, maintenant que son plus grand concurrent s’est éloigné, il a la possibilité d’accroître sa part de marché sur les marchés de qualité supérieure que Zillow a laissés derrière lui.

Une hausse des revenus

D’ici la fin de 2021, Offerpad s’attend à avoir vendu jusqu’à 6 000 logements pour l’année, générant un chiffre d’affaires record. Au cours du récent troisième trimestre, il a en fait augmenté ses prévisions de revenus pour 2021 de 100 millions de dollars. Mais en 2022, les analystes s’attendent à ce qu’il fasse encore mieux.

Source des données : Offerpad, Yahoo! La finance. TCAC = Taux de croissance annuel composé.

Le bénéfice brut par maison d’Offerpad de 22 700 $ au troisième trimestre était en baisse par rapport aux 31 500 $ générés au deuxième trimestre. Cependant, il s’agissait toujours d’un gain de 48 % d’une année sur l’autre et s’oriente donc dans la bonne direction.

L’entreprise attribue son succès à une combinaison de sa technologie et de son personnel. Là où d’autres sociétés iBuying s’appuient uniquement sur des algorithmes pour établir le prix d’une maison, Offerpad permet à la technologie de faire 90 % du travail, puis elle utilise l’intervention physique de ses employés pour inspecter la maison et conclure l’affaire.

De plus, il ajoute de la valeur en rénovant les maisons à l’aide d’artisans employés par Offerpad, ce qui lui permet d’atteindre des prix de vente plus élevés par rapport au simple renversement immédiat d’une propriété. L’entreprise vise à acheter, rénover et vendre chaque maison dans un délai de 100 jours.

Le stock est bon marché

Les actions d’Offerpad se négocient à un multiple cours/ventes de seulement 0,8. À titre de comparaison, et malgré tous ses problèmes, l’action de Zillow se négocie à un multiple de 2,1 sur la base des revenus estimés de 2021. Cela signifie que les actions d’Offerpad devraient doubler à partir d’ici juste pour se négocier en ligne avec ses pairs de l’immobilier technologique.

Si Offerpad répond aux attentes des analystes et génère 3,53 milliards de dollars de revenus l’année prochaine, son multiple diminuera encore à seulement 0,4 (en supposant que le cours de son action reste le même). Cela fait de sa récente baisse de 68% du cours de l’action une opportunité attrayante d’ici 2022.

Offerpad devrait afficher une perte globale pour 2021, mais JMP Securities s’attend à ce qu’il clôture 2021 avec un bénéfice de 0,35 $ par action au quatrième trimestre. L’objectif de prix de 12 $ de la société pourrait même sembler conservateur si Offerpad peut devenir rentable l’année prochaine – il est même possible qu’il revienne à ses sommets proches de 20 $ par action – mais il opère dans un secteur difficile, et les investisseurs devraient procéder avec prudent optimisme.